Mercado de capitais

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ANÁLISE TÉCNICA E FUNDAMENTALISTA: DIVERGÊNCIAS,
SIMILARIDADES E COMPLEMENTARIEDADES

Resumo

Tema de grandes discussões entre os participantes do mercado financeiro, os métodos de análises fundamentalista e técnica são apresentados neste estudo em uma abordagem teórica de suas aplicabilidades com destaque às suas diferenças, similaridades e a possibilidade dos métodos serem complementarespara determinados ativos financeiros.
O resultado visa fornecer subsídios para a determinação da melhor análise em relação ao objetivo do analista. Baseando-se nos gráficos demonstrado a seguir podemos ver a variação das ações das empresas( Bradesco e Randon) abordadas nesse estudo e a variação com o índice IBOVESPA.

Introdução

Um dos debates que prevalece através dos tempos nas mesas deoperações do mercado financeiro faz referência à utilização das duas mais importantes ferramentas para análise de ativos: Análise Técnica e Análise Fundamentalista.
De um lado a corrente Fundamentalista estuda a variação de fatores que afetam o equilíbrio entre oferta e a demanda no mercado. Os fundamentalistas utilizam em suas avaliações importantes variáveis que podem influenciar o mercado e osrespectivos preços dos ativos, tanto presente quanto futuro. Essa análise é baseada em três alicerces: análise da empresa ou ativo; indústria ou mercado na qual está inserido; e finalmente, os indicadores econômicos no geral.

Contexto

As análises abordadas nesse estudo são ferramentas para a operação de trading no mercado financeiro. Pelo qual os operadores visam obter resultados em prol damaximização da rentabilidade dos ativos, através de gráficos e tabelas podem assim visualizar de uma maneira mais clara e ampla.
Para o estudo em questão, é importante ressaltar a hipótese da eficiência de mercado (EMH - Efficient Market Hypothesis). Esta hipótese argumenta que os preços de mercado refletem todos os tipos de informações que possam influenciar os retornos esperados no futuro e queo preço de mercado sempre está em equilíbrio, o que impossibilita ao analista obter retornos acima do mercado. Esta definição vai ao desencontro tanto da análise fundamentalista quanto da análise técnica, as quais não teriam sentido num mercado eficiente, portanto neste estudo essa hipótese é rejeitada.

Bradesco

No Brasil, as ações do Bradesco são negociadas na Bolsa de Valores de SãoPaulo, onde mostram grande volume diário de transações, garantindo liquidez ao investidor, ou seja, facilidade de transformar os papéis em dinheiro em qualquer momento.
No exterior, as ações do Bradesco são negociadas na Bolsa de Valores de Madri, na Espanha, e na Bolsa de Valores de Nova York, por meio de papéis denominados ADRs. A sigla correspondente ao nome American Depositary Receipts,certificados emitidos por bancos americanos e que correspondem a um determinado número de ações de empresas brasileiras. Só podem comprar ou vender ADRs os investidores – pessoa física ou jurídica – que têm conta no exterior. Vale destacar que a abertura de conta em outro país é uma prática legal, permitida pela legislação brasileira, desde que a pessoa ou empresa declare sua existência e respeite as regrasde tributação.

Variação anual em Reais ( 2002 a 2011)

2002

Em termos de retorno para os acionistas e de contribuições para os cofres públicos, os números de 2002 são bastante expressivos:
R$ 2,023 bilhões foi o lucro líquido, equivalente a R$ 1,42 por lote de 1.000 ações, rentabilidade de 18,65% sobre o Patrimônio Líquido e 1,42% sobre os ativos totais.
R$ 2,354 bilhões somaram osimpostos e contribuições, inclusive previdenciárias, pagos e a pagar aos cofres públicos, decorrentes das principais atividades no exercício.
R$ 946,983 milhões foram distribuídos aos 2.334.730 acionistas, a título de juros sobre o capital próprio, equivalentes a 49,28% (líquido de IR Fonte, 41,89%) do lucro líquido ajustado.
Corresponderam a R$ 0,6940230 (R$ 0,5899196 líquido de IR Fonte), para...
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