Teoria Modigliani Miller

combinação de valores imobiliários é tão boa quanto outra (BREALEY e MYERS, 1998, p.449), ou, em outras palavras, independentemente de sua estrutura de capital, o valor da empresa não se altera. TERRA E CULTURA, ANO XIX, Nº 37 152 Modigliani e Miller (apud ROSS, WESTERFIELD e JAFFE, 1995, p.302) apresentam um argumento convincente, dizendo que uma empresa não pode alterar o valor total de seus títulos mudando as proporções de sua estrutura de capital. Em outras palavras,…

Novembro de 2011 Introdução O presente trabalho tem o objetivo de explanar um dos aspectos mais importantes para a tomada de decisões financeiras em uma empresa: A Estrutura de Capital. A teoria referente à estrutura de capital foi iniciada por Modigliani e Miller. A questão principal que envolve o tema é se a forma como a empresa é financiada influencia ou não o seu valor. Os pontos positivos e negativos são mostrados na interpretação atual da estrutura…

-, operando com taxas subsidiadas ou com algum outro tipo de diferencial (maiores prazos, menores exigências de colaterais, etc.) (COELHO, 2007; LUCCHESI & MARCELINO, 2013). Já do ponto de vista conceitual, a partir dos preceitos da teoria do trade-off (MILLER, 1977) e seguindo Myers (1984) e Myers e Majluf (1984), espera-se que o endividamento seja incentivado pela dedutibilidade dos juros no cálculo dos impostos, podendo-se deduzir que incentivos fiscais reduziriam a eficiência…

recebe o retorno esperado a empresa fica descapitalizada e DIMINUINDO o seu patrimônio. Estrutura de capital é um tema ainda controverso em teoria de finanças. Desde a discussão entre a teoria tradicional, que defende a existência de uma estrutura de capital ótima que leva à maximização do valor da empresa, e a proposta por Modigliani e Miller (1958), que considera que o valor da empresa não é afetado pela forma como ela é financiada, diversos estudos empíricos têm sido…

capital da empresa. Como Capital de Terceiros, podemos citar empréstimos de longo prazo, e como Capital Próprio podemos citar o Patrimônio Líquido, Ações Preferenciais, Ações Ordinárias e os Lucros Retidos. 7 20/05/2014 A Teoria de Modigliani-Miller Em um mercado perfeito, teria-se: • Não há imposto de renda para pessoa física nem jurídica. • Não existem custos de colocações no mercado. • Investidores e empresas tomam empréstimos com mesmas taxas. • Todo…

investidor a informação sobre a parte do valor que lhe será destinada, dentre o valor total gerado pela organização. A informação disponibilizada pelo VAD representa o total de riqueza gerado pela empresa, o que converge para a afirmação de Modigliani e Miller (1963) de que o valor da firma é dado pela sua capacidade de geração de riqueza e não pelo retorno líquido ao acionista, uma vez que estes percebem os riscos relacionados com os custos transacionais e de falência e ajustam…

finanças modernas 1.1 Teoria do portfólio 1.2 O modelo CAPM 1.3 Hipótese da eficiência de mercado 1.4 Proposição de Modigliani e Miller 1.5 Precificação derivativos e opções 2 Finanças comportamentais 3 Ver também 4 Referências Contributos das finanças modernas[editar] Problema clássico de finanças Teoria do portfólio[editar] O artigo de Harry Markowitz de 1952, Portfolio Selection1 fundou a teoria da seleção de carteira, tendo sido um dos precursores da teoria moderna de…

CRISE ,HÁ UMA TENDÊNCIA MAIOR DAS EMPRESAS SE VOLTAREM MAIS PARA OS ASPECTOS INTERNOS DA EMPRESA. 4- EXPLIQUE A GRANDE CONTROVERSIA QUE EXISTIU APARTIR DA TEORIA DE FRANCO MODIGLIANI E MERTON MILLER? EM UM TRABALHO EXPERIMENTAL COM EMPRESAS BRASILEIRAS, QUAL FOI A CONCLUSÃO QUE SE CHEGOU? E POR QUE CONSIDEROU-SE A POSSIBILIDADE DESTA TEORIA NÃO SER CORRETA? (ARTIGO M&M RESUMO, INTRODUÇÃO, 1.1 - ALAVANCAGEM FINANCEIRA E CONCLUSÃO) 5- NO ARTIGO “A HORA E A VEZ DO MIDDLE MARKET”,…

existência de uma estrutura de capital ótima que leva a maximização do valor da empresa, e a proposta de Modigliani e Miller (1958), que considera que o valor da empresa não é afetado pela forma como ela é financiada. O artigo citado analisa a estrutura de capital das maiores empresas que atuam no Brasil, investigando a relação entre o nível de endividamento e os fatores apontados pela teoria como seu determinante. O estudo se baseia em dados reais fornecidos pelas empresas e suas…

tradicional, onde a função financeira centrava-se preferencialmente voltados à captação de recursos. Com o surgimento das teorias administrativas, enunciadas principalmente por Taylor, Fayol e Ford, as atividades de natureza repetitiva e sistemática da administração financeira começaram a sofrer fortes influências. A partir desses novos procedimentos administrativos advindos das teorias citadas, as empresas passaram a direcionar suas preocupações para os aspectos internos, voltados para…