Analise de riscos em investimentos

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Análise de Risco
na
Avaliação de Investimentos
Bertolo, L.A.
Bertolo
2 Análise de Riscos na Avaliação de Investimentos

ABSTRACT
Este texto foi preparado com o propósito de apresentar a metodologia e uso da técnica de simulação de Monte Carlo aplicada na avaliação de projetos de investimento para analisar e estimar o risco. A primeira parte deste texto destaca a importância da análise derisco na avaliação de investimentos. A segunda parte apresenta os vários estágios da aplicação do processo de análise de risco. A terceira parte examina a interpretação dos resultados gerados pela aplicação da análise de risco incluindo critérios de decisão em investimentos e várias medidas do risco baseadas no conceito de valor esperado. A parte final esboça algumas conclusões a respeito dautilidade e limitações da análise de risco em avaliações de investimentos.
Bertolo
Análise de Riscos na Avaliação de Investimentos 3

CONTEÚDOS
I. INTRODUÇÃO..........................................................................................
1
II. O PROCESSO DE ANÁLISE DE RISCO................................................
2
O que é análise de risco?..............................................................................
2
Modelo de previsão .......................................................................................
3
Risco variáveis ...............................................................................................
5
Distribuições de Probabilidade.....................................................................
7
Definindo incerteza.........................................................................................
7
Configurando limites de intervalos..................................................................
7
Probabilidade de alocação ..............................................................................
9
Variáveis Correlacionadas...........................................................................
11
O problema da correlação ...............................................................................
11
Solução Prática ................................................................................................
12
Rodando a Simulação ...................................................................................
14
Análise dos resultados..................................................................................
15
III. INTERPRETANDO OS RESULTADOS DA ANÁLISE DE RISCO....
18
Critério de decisão de investimento............................................................
18
A taxa de desconto e o prêmio de risco...........................................................
18
Critérios deDecisão........................................................................................
19
Medidas de risco............................................................................................
22
Valor Esperado.................................................................................................
22
Custo de incerteza............................................................................................
23
Índice deperda esperado..................................................................................
24
Coeficiente de variação....................................................................................
25
Condições de exigibilidades limitadas.............................................................
25
IV. CONCLUSÃO........................................................................................
27
Bertolo

4 Análise de Riscos na Avaliação de Investimentos
I. INTRODUÇÃO O propósito da avaliação de investimentos é estimar as chances econômicas de um projeto de investimento proposto. Ela é uma metodologia para se calcular os retornos esperados baseados nas projeções dos fluxos de caixa de muitas variáveis do projeto, frequentemente inter-relacionadas. O risco...
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