Mercado financeiro

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Universidade Federal de Santa Catarina – UFSC

Rodrigo Garcia Silveiro

Derivativos de crédito: análise do mercado global e o atual estágio do mercado brasileiro

Florianópolis, 2008

Rodrigo Garcia Silveiro

Derivativos de crédito: análise do mercado global e o atual estágio do mercado brasileiro

Monografia submetida ao curso de Ciências Econômicas da Universidade Federal de SantaCatarina, como requisito obrigatório para a obtenção do grau de Bacharelado. Orientador: Dr. Ricardo José A. de Oliveira

Florianópolis, 2008

UNIVERSIDADE FEDERAL DE SANTA CATARINA CENTRO SÓCIO-ECONÔMICO

Esta monografia foi julgada adequada e a banca examinadora resolveu atribuir a nota 8,5 ao aluno Rodrigo Garcia Silveiro na disciplina CNM 5420 – Monografia.

Banca examinadora:_____________________________________ Prof. Dr. Ricardo José A. de Oliveira Orientador

_____________________________________ Prof. Dr. Francisco Geliski Neto

_____________________________________ Prof. Thiago Fleith Otuki

Florianópolis, 2008.

Dedico este trabalho ao meu pai Gilberto e a minha mãe Rosita pelo incentivo que me deram desde o meu primeiro dia na escola.

AgradecimentosAgradeço a Deus pela força e coragem ao longo desses 27 anos. Aos meus pais por todo o esforço e empenho, sempre me incentivando nos estudos. Agradecimentos aos amigos André Paganela, Carolina Mattos, Giseli Arêas, Jair Fabio, Maria Antonieta e Rafael Moro, pois sempre que precisei de algo jamais se recusaram em me atender. À Maria Eduarda (a Duda), pois foi quem efetuou minha matrícula nestauniversidade. Aos amigos Jackson e Rafaela pela grande força que me deram no início da minha chegada a Florianópolis. Aos amigos Rafael, Reinaldo, Cristina, Ivan, Karen, Adriana, Kelly, Tatiana, Renata e Renato, pois foram os amigos que acompanharam os passos que precederam a minha entrada na universidade. Aos meus irmãos Thiago e Cinthia que aturaram minha “bagunça” na preparação para o vestibular.Aos amigos Bruno e Maykel pela companhia. E ainda a todos os Amigos e Familiares, que apesar de não terem sido citados, não deixam de ser importantes, pois tenho a certeza que de alguma forma tiveram influência na minha vida. Agradecimentos a Universidade Federal de Santa Catarina e ao Professor

Ricardo pela orientação.

Resumo
SILVEIRO, Rodrigo Garcia. Derivativos de crédito: análise domercado global e o atual estágio do mercado brasileiro. 2008. Monografia em Ciências Econômicas, UFSC, Florianópolis. Os participantes do mercado financeiro buscam através da exposição ao risco de crédito uma forma de aumentar a rentabilidade através do aumento do spread das operações, no entanto, é importante que os riscos sofridos sejam bem administrados. Existem vários modelos de gerenciamento deriscos e nos últimos anos uma das formas de administrar risco de crédito é através da utilização dos chamados derivativos de crédito. Estes funcionam como um seguro contra a inadimplência. Os formatos de derivativos de crédito são diversos, sendo que os mais utilizados são os swaps de crédito, swaps de retorno total e as notas ligadas ao crédito. Porém um instrumento derivativo de crédito pode serelaborado conforme as necessidades dos participantes. O mercado de derivativos de crédito vem crescendo a cada ano, e está avaliado em aproximadamente 55 trilhões de dólares. As negociações de derivativos de crédito no mercado global são realizadas no mercado de balcão e as maiores praças de negociação são Londres e Nova York. No Brasil existe regulamentação específica para estes instrumentos e omercado ainda é pequeno.

Palavras-chave: derivativos, risco de crédito, mercado financeiro.

Lista de Gráficos
Gráfico 1 – Participantes do mercado de derivativos de crédito...................................... 29 Gráfico 2 – Evolução do mercado global de derivativos de crédito.................................31 Gráfico 3 – Participação no mercado de derivativos de crédito por praça...
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