São martinho - avaliação de investimentos

[pic]

TRABALHO DE AVALIAÇÃO DE INVESTIMENTO

Março/2011

Alunos: Michele Nassif

ÍNDICE

I. Introdução: conhecendo a empresa 3

II. Análise das Demonstrações Financeiras 9

i. Balanço Patrimonial Resumido 9 ii. Demonstração do Resultado do Exercício 9 iii. Análise Econômica 10 iv. Endividamento e Risco de Inadimplência 10 v. Análise Financeira 10

III. Avaliação Macroambiente e estratégia 11

i. Estratégia 11 ii. Vantagens competitivas 12 iii. O Setor Sucroalcooleiro no Brasil 13 iv. O Setor Sucroalcooleiro no Mundo 15

IV. Determinação de Premissas 17

i. Variáveis 17 ii. Cálculo do WACC 18

V. Valuation 19

VI. BIBLIOGRAFIA 20

I. Introdução: conhecendo a empresa

Histórico

Em 1938, a Companhia adquiriu a Usina Iracema Ltda. com o objetivo de desenvolver a industrialização da cana-de-açúcar, por meio da fabricação e comercialização de açúcar, álcool e seus derivados. Cinco anos mais tarde, a Usina Iracema Ltda. foi transformada em uma sociedade anônima de capital fechado, e passou a ser denominada de Companhia Industrial e Agrícola Ometto (atualmente chamada de São Martinho S.A.).

Visando expandir os negócios no ramo de açúcar e álcool, bem como aproveitar a experiência e conhecimento, em 1950 foi adquirida a Usina São Martinho.

Atualmente, a Companhia detém diretamente a totalidade das ações da Usina São Martinho e indiretamente a totalidade das ações da Omtek, bem como o controle das demais empresas do Grupo.

Em 12 de abril de 2007 a Etanol Participações S.A., uma holding formada pela controlada Usina São Martinho S.A., juntamente com a Cosan S.A. Indústria e Comércio e a Santa Cruz S.A. Açúcar e Álcool, com as respectivas participações de 41,67%, 33,33% e 25,00%, adquiriu a Usina Santa Luiza S.A., cuja gestão ocorreu de forma conjunta, contemplando um conselho de administração e uma diretoria com representantes de cada acionista. O valor da aquisição