O que valoriza mais a empresa,recursos proprios ou de terceiros

O que valoriza mais a empresa,recursos proprios ou de terçeiros. qual a proporção Otima ?
Para examinar os efeitos de diferentes proporçoes de capitais proprios e de terceiros como fonte de financiamento de um novo projeto hipotético selecionado pela Petrobras-petróleo brasileiro S.A.,mediante simulações,e determinar qual proporção que maximiza o valor da empresa.Esse estudo tem como objetivo sanar duvidas sobre que conseqüências as diferentes combinações de proporções de capitais próprios e de terceiros podem trazer para a gestão de projetos cujo objetivo é maximizar o valor da empresa? Existe uma combinação ótima?o mais provavel era que a utilização máxima de capitais de terceiros era a melhor opção para maximizar o valor da empresa, por terem a vantagem dos impostos sobre as despesas financeiras. Foram averiguados os impactos causados por diferentes estruturas de capitais nas decisões de financiamento de novos projetos que visam maximizaro valor da empresa e também, identificar amelhor estrutura de capital para o novo projeto.
O exame da teoria de finanças revelou a teoria de Modigliano e Miller que preconiza a irrelevânciada estrutura de capital para a maximização do valorda empresa, permitiram concluir que existe uma estrutura de capital ideal para cada empresa, não obstante as dificuldades paradeterminá-la.A aplicação da abordagem custo de capital em projeto hipotético da PETROBRAS através de simulações de diferentes estruturas de financiamento conduziram as seguintes conclusões:
a) existe uma estrutura ótima de capital que maximiza o valor que o projeto adiciona ao valor da empresa (80% de capitais de terceiros )
b) os resultados da simulação mostraram que o custo do capital próprio cresce com o crescimento do endividamento;
c) o custo de capitais de terceiros cresce em patamares com o aumento do endividamento devido à perceção de maior risco por parte dos credores.
d) o valor presente líquido do projeto evoluiu com o endividamento até certo ponto e