Trabalho de Gestao Financeira 1 EVA e MVA

O EVA E O MVA A diferença fundamental é a de que o EVA, por se basear nos demonstrativos contábeis, reflete o desempenho passado da empresa, enquanto que o MVA, está relacionado diretamente com os EVAs futuros esperados pelos investidores e não com os EVAs passados. Em princípio, não haveria, portanto, uma relação direta entre o EVA passado da empresa e o seu MVA. No entanto, caso uma empresa apresente uma melhora no EVA apurado num determinado período e o mercado acredite que essa melhora vá perdurar no futuro, então esse acréscimo de performance deverá se refletir imediatamente no seu MVA. Nesse sentido, EHRBAR (1999:75) observa que “se uma empresa aumenta seu EVA e os investidores esperam que o aumento seja permanente, o MVA aumentará pelo EVA adicional capitalizado pelo custo de capital”.
EVA – VALOR ECONÔMICO AGREGADO O EVA é a abreviação do termo Economic Value Added (Valor Econômico Agregado), criado pela empresa de consultoria americana Stern Stewart & Co., a qual obteve reconhecimento internacional com essa metodologia. Muitas empresas ao redor do mundo utilizam o EVA como sendo a melhor metodologia para avaliar negócios. Ele é mensurado para identificar o quanto foi efetivamente criado de valor para os acionistas em um determinado período de tempo (mês, trimestre, semestre, ano etc.). As principais aplicações do EVA no meio corporativo são para avaliação de projetos de investimento, análises de resultados passados, elaboração de orçamentos empresariais e criação de política de remuneração variável. O EVA consiste no resultado do lucro operacional após os impostos sobre o lucro menos o custo de todo o capital empregado na operação, que é formado pelo capital próprio mais o de terceiros. Para que os acionistas tenham sempre interesse em investir no negócio, uma empresa precisa operar com EVA positivo, criando, dessa forma, riqueza para os acionistas. Ao contrário, quando ocorre EVAs sistematicamente negativos ou iguais a zero, acontece a