ALAVANCAGEM

Análise das Demonstrações Contábeis
Prof. Cesar Fontes

AVALIAÇÃO DE DESEMPENHO E ALAVANCAGEM

GESTÃO BASEADA EM VALOR E MÉTRICAS DE VALOR

Outubro/2012

Criação de Valor

Com o descontrole econômico sofrido pelo mercado nos últimos anos, investidores buscam por empresas que agreguem o máximo possível de valor a seus capitais evidenciando a riqueza que está sendo proporcionada pelos investimentos empregados. Os tradicionais relatórios contábeis (Balanço Patrimonial, DRE entre outros) não são eficientes o bastante para demonstrar se a empresa está criando ou destruindo valor de seus acionistas, os lucros apresentados por tais relatórios não deduz o custo de capital a ser pago pelos investimentos na organização o que deixa transparecer um resultado irreal do retorno que os investidores estão recebendo de seus recursos aplicados.

Uma empresa cria riqueza quando o resultado, após deduzir do NOPAT (Resultado operacional líquido depois dos impostos) os custos dos capitais nela empregado, se o resultado for positivo a empresa agregou valores naquele determinado período caso contrário, a empresa não agregou nenhum valor no período analisado.

A importância dessas informações serem apresentadas com precisão, pelos administradores, tornou-se um dos fatores relevantes para a tomada de decisão dos acionistas, dentre elas a decisão de onde aplicarão seus recursos, cientes da estimativa do retorno que poderá ser gerado. E para manter investidores ou atrair novos, os gestores precisam utilizar medidas de desempenho que evidenciem o risco e retorno que a empresa está gerando pelos investimentos nela empregados.

Para Al Ehrbar (1999), o EVA® é uma ferramenta gerencial e de análise de empresas consolidada pela comunidade acadêmica, imprensa de negócios e pelos investidores