Análise Fundamentalista

Introdução à Análise Fundamentalista

Primeiro Módulo (12/08/2013)

Roteiro:
•

Escola Gráfica x Escola Fundamentalista

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Análise Top Down e Bottom-up

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Estrutura de riscos

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Introdução à Contabilidade

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Índices Financeiros

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Avaliação Relativa – Múltiplos

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Fluxo de Caixa

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Valuation

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Relatórios Research

Bibliografia Sugerida:
Valuation (Alexandre Póvoa)
O Estrategista (Coluna do Valor Econômico)
Avaliação de Investimentos (Aswath Damodaran)
Administração Financeira (Ross, Westerfield, Jaffe)

Escola Gráfica
Teoria da eficiência dos mercados – Qualquer nova informação existente no mercado é transmitida e interpretada de forma linear por todos os agentes que tomam decisões ajustando, também em tempo instantâneo, os preços dos ativos que podem ser influenciados pela nova situação.
Back testing – O empirismo e a utilização de cálculos estatísticos como base teórica.
Estudos relacionando volumes e altas/baixas. Figuras gráficas possuem forte significado e seu comportamento ao longo do tempo indica tendências futuras de alta e baixa do preço de um ativo.
Escola Fundamentalista
Assimetria de informações – Existem ineficiências no mercado, sendo possível arbitrar em cima do desconhecimento e das perspectivas alheias. O mercado recebe informações em momentos, maneiras e quantidades diferentes, e, portanto, os preços correntes não refletem o valor justo das empresas. Mesmo que todos mensurassem valor da mesma forma, os analistas nunca atingiriam o mesmo valor justo para a ação ao mesmo tempo, o que justifica um mercado de compra e venda.
Fundamentos macroeconômicos, setoriais e relativos especificamente a determinada empresa, com o objetivo de estimar a geração de caixa futura desta e, dessa forma, determinar seu valor justo.
A análise fundamentalista busca, basicamente, avaliar a saúde financeira das empresas, projetar seus resultados futuros e determinar o preço justo para as suas