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Escolha Envolvendo Risco
Roberto Guena de Oliveira
USP
4 de abril de 2014
Roberto Guena de Oliveira (USP)
Risco
4 de abril de 2014
1 / 79
Estrutura da aula
1
Motivação
2
Consumo contingente
3
Utilidade esperada
4
Posturas diante do risco
Definições
Representações gráficas
Prêmio do risco
Medida de aversão ao risco
5
Maximização de utilidade esperada
Exemplos
Comportamento de indivíduos avessos ao risco
6
Utilidade média variância
O modelo CAPM
Roberto Guena de Oliveira (USP)
Risco
4 de abril de 2014
2 / 79
Motivação
Exemplos
1
Um bilhete de loteria representa alguns milhões a mais ou alguns reais a menos.
2
Quando você sai de casa com um guarda-chuva você leva consigo apenas um peso a mais para carregar (caso não chova) ou proteção contra a chuva (caso chova).
3
Quando você aluga uma casa na praia, você compra um fim-de-semana sob o sol ou um fim-de-semana jogando baralho. 4
Quando você faz seguro de seu caso você compra reembolso de despesas com acidentes (caso eles ocorram) ou dinheiro jogado fora (caso nada aconteça).
Roberto Guena de Oliveira (USP)
Risco
4 de abril de 2014
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Consumo contingente
Estrutura da aula
1
Motivação
2
Consumo contingente
3
Utilidade esperada
4
Posturas diante do risco
Definições
Representações gráficas
Prêmio do risco
Medida de aversão ao risco
5
Maximização de utilidade esperada
Exemplos
Comportamento de indivíduos avessos ao risco
6
Utilidade média variância
O modelo CAPM
Roberto Guena de Oliveira (USP)
Risco
4 de abril de 2014
4 / 79
Consumo contingente
Estado da natureza
Definição
Um estado da natureza ou estado do mundo ou, simplesmente, resultado é uma especificação completa dos valores de todas as variáveis relevantes no horizonte de tempo relevante.
Exemplo
Suponha um mundo em que tudo dependa de dois lançamentos seguidos de uma moeda. Notemos por C a ocorrência de cara e por R a ocorrência de coroa. Os estados de natureza são:
(C, C), (C, R),