Trabalho de finanças sobre stocks

Finance I

Applied Project by:

Portofolio Choice

O passo inicial no presente trabalho prendeu se com a escolha dos stocks com os quais iriamos trabalhar de maneira a ser possível efectuar todos os passos que ao longo do trabalho nos foram pedidos.
Deste modo, os stocks escolhidos foram:

* Jaguar * Goldman Sachs * FactSet Research Systems Inc.

Neste sentido, o portfólio inicialmente obtido era composto por 2,77% Jaguar, 22,94% GS e 74,29% FDS.
A combinação destes três stocks apresenta o portfólio de mínima variância, no sentido em que tem o menor risco possível.

Nota: na obtenção deste portfólio, foi utilizado o excess return.

Historical Performance Analysis

Nesta etapa, que teve como passo inicial a estimação dos modelos de cada stock, foi necessário, posteriormente conferir se a variável independente (Excess Return do Market Portfolio) seria estatisticamente significante para a variável dependente ( Excess Return de cada um dos stocks).

Deste Modo, foi realizado o teste T:

Rtj-rtf=αj+βj × Rtindex-rtf
Ho:βj=0 ∨ Ha:βj≠0 tobs=βjVar (βj)

Ilustrando o respectivo teste para cada um dos stocks:

* Jaguar

RtMcD-rtf=-0,007529+1,4427 × Rtindex-rtf

Verifica-se então um valor negativo de α, facto esse que nos permite concluir uma performance inferior do que previsto pelo CAPM.

Beta tem um valor positivo, ou seja, uma variação de 1% no Excess Return do Market Portofolio provoca uma variação média de 1,4427 % no Excess Return do stock. Por fim, o p-value (7,378883E-06), comparado ao nível de significância de 5%, é inferior, rejeitando-se por isso a hipótese nula, assumindo se então que a variável é significante para explicar o comportamento do Excess Return do stock. R2=0,1559 . A varável independente explica a 15,59% a variabilidade da variável dependente em torno da média. * GS RtMcD-rtf=-0,0033+1,064× Rtindex-rtf P-value= 6,058501E-17 R2=0,4458 Verifica-se