pesquisa de mercado

TÉCNfCAS DE ORÇAMENTO

DE CAP TAL

Para esta aula, tome como verdadeiros os seguintes pressupostos: os projetos comparados possuem vidas.úteis iguais; possuem o mesmo risco; seus fluxos de caixa são convencionais.

Payback - Tempo de recuperação

do investimento

Trata-se de um valor que a administração acredita que, em média, resultará em decisões de investimento geradoras de valor. É o período no qual os fluxos de caixa do projeto atingem o breok-even. O tempo necessário para a recuperação do investimento inicial.
Assim, em uma tomada de decisão de cunho estritamente matemático, quanto menor o
Paybackmelhor.
A decisão poderá estar condicionada a um tempo mínimo de recuperação do investimento.
Assim, se o período de payback for menor ou igual ao período máximo permitido, o projeto deverá ser aceito; caso seja maior que o período máximo permitido, o projeto deverá ser rejeitado: Exemplo 1- Encontrando o período de Payback em fluxos de caixa convencionais

Invest. Inicial
Ano
1

.

4
3
4

5

Projeto A
Projeto B
42.000
45.000
Entradas de Caixa Operacionais
14.000
28.000
14.000
12.000
14.000
10.000
14.000
10.000
14.000
10.000

o

Projeto A corresponde a uma anuidade. Assim, bastará dividir o investimento inicial pela entrada de caixa anual.
O Paybackdo Projeto A é igual a:

42.000
Payback.; = 14.000 = 3 anos
O Projeto B é uma série mista. Assim, as entradas de caixa devem ser acumuladas até a recuperaçãe'do investimento inicial.
O Paybackdo Projeto B é igual a:
28.000 (lQ ano) + 12.000 (2Q ano) = 40.000 (no final do segundo ano)
45.000 (investimento inicial) - 40.000 (recuperados até o fim do 2Q ano) = 5.000
O projeto em 2 anos terá recuperado 40.000 restando 5.000 a ser recuperado.
O 3º ano gerará 10.000. São 5.000 a mais que o necessário para recuperar totalmente o investimento inicial.

Prof. Luiz Claudio Tavares Silva I Proibida a reprodução sem autorização do autor
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