Mercado eficiente

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Cap. 9. Mercados Eficientes:


Mercados eficiente de capitais são os mercados onde os preços refletem as informações disponíveis. Ou seja, o preço representa o valor presente do título,e que não há maneira de se obter lucros extraordinários a partir dessas informações.

Condições de financiamento: quantidade de títulos de dívida e ações a serem emitidas, tipos decapital de terceiros e capital próprio que devem ser obtidos e quando vender os novos títulos de dívida e ação.

A empresa típica conta com muito mais oportunidade de investimento com valorespresentes líquidos do que oportunidades de financiamento com valores presentes líquidos.

Três maneiras de criar oportunidades de investimento:
- Enganando os investidores: Osadministradores não devem tentar criar valor enganando os investidores. Os investidores devem criar valor de algum outro modo.

- Reduzir custos ou aumentar subsídios: Uma empresa que emite títulospara minimizar impostos (ou outro custo) cria valor para a empresa.

- Criar um novo título: Embora a vantagem proporcionada por instrumento seja diferente, um aspecto comum é o de que essesnovos títulos não podem ser facilmente replicados por combinações do título existente.

Eficiência: certas informações podem afetar o preço de ações mais rapidamente do que outras.
-Forma Fraca: estratégia que usa SOMENTE informações representadas por preços passados. Incorpora integramente os preços passados. Tipo menos exigente de eficiência que esperávamos encontrarem um mercado financeiro.
- Forma semi-forte: estratégia que utiliza TODAS as informações publicamente disponível refletida ao preço, o preço deverá subir imediatamente após a divulgação danotícia. Portanto um investidor iria acabar pagando um preço mais alto, eliminando a chance de lucro.
- Forma Forte: quando os preços refletem toda a informação (pública, ou não)
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