Indicadores de desempenho financeiro

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Indicadores Financeiros
Os indicadores são valores obtidos por meio de operações matemáticas entre contas dos demonstrativos financeiros (BP, DRE e DFC). As contas dos demonstrativos escolhidas para elaboração dos indicadores e as operações matemáticas escolhidas para relacioná-las (adição, subtração, divisão e multiplicação) seguem a lógica das características que se quer entender na empresaanalisada.
Os indicadores podem ser usados para se entender a estrutura de financiamento e composição das dívidas da empresa (indicadores de endividamento, pela relação das contas de dívidas com contas do ativo, PL, etc.), geração de resultado pelos ativos e resultado para os proprietários (rentabilidade, pela ralação das receitas e resultados com as contas do ativo, PL, etc.), eficiência dasoperações (margens, pela relação dos resultados com a receita), dentre outros.
Antes, porém de se iniciar a explicação dos indicadores faz-se necessário apresentar os conceitos de EBIT e EBITDA.
5.1.EBIT/LAJIR
O EBIT/LAJIR (Earnings before Interest and Taxes/Lucro antes de Juros e Imposto de Renda) representa o resultado das operações da empresa sem considerar o efeito da estrutura de capital. Ouseja, representa o resultado gerado pelos investimentos realizados independente de como a empresa se financia. No DRE padronizado apresentado pelas empresas de capital aberto a CVM (Comissão de Valores Mobiliários) o EBIT representa a conta “Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos”.
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5.2.EBITDA/LAJIDA
O EBITDA/LAJIDA (Earnings Before Interest, Tax, Depreciation andAmortization/Lucros antes
de juros, impostos, depreciação e amortização) é uma medida amplamente utilizada no
mercado como capacidade da empresa gerar caixa. Isto porque o cálculo do EBITDA soma ao
EBIT os valores de depreciação e amortização, que não envolvem movimento financeiro, ou
movimento de caixa, de fato.
Apesar de ser considerado como medida de capacidade de gerar caixa pelo mercado o EBITDA
nãorepresenta o caixa gerado pelas operações da empresa de fato pois parte do resultado
operacional contábil da empresa, que é o EBIT, e desconsidera as variações nos ativos e
passivos operacionais de curto prazo.
5.3.Indicadores de Liquidez
De forma geral, mostra a capacidade de pagamento da empresa no curto prazo. São
calculados por meio da divisão de contas do ativo circulante pelas contas dopassivo
circulante. Porém, considerando que o Balanço Patrimonial representa a posição dos
ativos e passivos em um dado momento no tempo, tais indicadores não indicam a
capacidade da empresa de transformar recursos em caixa para honrar os compromissos
no curto prazo. Isto porque os ativos e passivos de curto prazo têm prazo de vencimento
que podem variar de zero a um ano. O giro dos ativos pormeio das vendas e dos
recebimentos é que produzem caixa necessário para pagamento das dívidas de curto
prazo a medida que as mesmas vão vencendo. Assim, os indicadores de liquidez são
mais úteis quando analisados juntamente com os prazos de venda dos estoques – PME,
recebimento – PMR (a soma do PME e PMR formam o ciclo operacional) e
pagamentos.
5.3.1. Liquidez Corrente
(
PassivoCirculante
Ativo Circulante
LC  )
Mostra a quantidade de recursos de curto prazo do ativo em relação a quantidade de
dívidas de curto prazo. Pelos motivos apresentados no tópico 5.1., é preciso ser
analisado juntamente com ciclo operacional e prazos de recebimento.
5.3.2. Liquidez Imediata
(
Passivo Circulante
Disponibilidades
LI  )
Mostra quando a empresa dispõe de recursos imediatos parapagar as dívidas a curto
prazo. Quanto mais caixa, maior a quantidade de recursos líquidos para pagar as
dívidas. Quanto maior o volume de recursos líquidos mantidos parados, menor tenderá a
ser a rentabilidade da empresa. Isto porque as alternativas de aplicação de baixo risco
para estes recursos são, quase em regra, menos rentáveis que os custos de manter estes
recursos parados. Isto...
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