Financas

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CONTRATOS DE GOVERNANÇA E NOVO MERCADO

11/5/2010

OS PROBLEMAS DE INFORMAÇÃO ASSSIMÉTRICA NO MERCADO FINANCEIRO –

A função do sistema financeiro
Os mercados financeiros (mercados de títulos e ações) e intermediários financeiros (bancos, companhias de seguro, fundos de pensão) tem a função básica de juntar as pessoas transferindo fundos e recursos daqueles que têm um excesso de fundos [ospoupadores] para aqueles que têm uma escassez de fundos [os investidores].

Notas de Aula

Prof. Giácomo Balbinotto Neto Aula #1

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A Abordagem de Gurley-Shaw (1960) para a Intermediação Financeira
O objetivo dos intermediários financeiros consiste em viabilizar o atendimento das necessidades financeiras de curto, médio e longo prazos, que são manifestadas pelos agentes carentes derecursos e a aplicação, sob riscos minimizados, das disponibilidades dos agentes com excedentes orçamentários.

A Abordagem de Gurley-Shaw (1960) para a Intermediação Financeira
OFERTA DE RECURSOS FINANCEIROS DEMANDA DE RECURSOS FINANCEIROS

AGENTES SUPERAVITÁRIOS

INTERMEDIÁRIOS FINANCEIROS

AGENTES DEFICITÁRIOS

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A estrutura financeira
A estrutura financeira refere-se àcomposição financeira entre ações e dívida e a fonte de recursos – através dos mercados financeiros ou através dos intermediários financeiros. Aqui nós iremos examinar porque os poupadores e tomadores de empréstimos preferem uma dada forma de estrutura financeira.

A Estrutura Financeira
Dois fatores explicam a estrutura do sistema financeiro entre os países: (i) os custos de transação - isto é, oscustos de comprar e vender instrumentos financeiros, tais como um bônus ou ações; (ii) custos de informação devido a existências de informação assimétrica no mercado financeiro – que são os custos que os poupadores incorrem para determinar a credibilidades dos tomadores de empréstimos e para monitora-los pelo uso dos fundos adquiridos.
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PROF. GIÁCOMO BALBINOTTO NETO

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CONTRATOS DEGOVERNANÇA E NOVO MERCADO

11/5/2010

A Estrutura Financeira
A presença de custos de transação e informação aumentam os custos dos fundos que os tomadores de empréstimos devem pagar e reduz os retornos esperados dos poupadores, reduzindo assim a eficiência do sistema financeiro. Esta ineficiência, contudo, cria oportunidades de lucros para indivíduos e instituições que podem reduzir aqueles custos.A Estrutura Financeira
É importante nós olharmos como estes custos [transação e informação] afetam a estrutura financeira e, em particular como eles explicam o desenvolvimento e a influência dos intermediários financeiros em canalizar os fundos dos poupadores para os tomadores de empréstimos.

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Uma Comparação do Canadá, EUA e Outros Países Industrializados

A intermediaçãofinanceira: uma abordagem teórica
A medida em que se estabelecem condições para a intermediação financeira, os agentes econômicos superavitários, cujos rendimentos correntes recebidos sejam superiores aos seus gastos totais, poderão canalizar suas disponibilidades de caixa aos agentes econômicos deficitários, cujos gastos totais em consumo e investimento são superiores as disponibilidades imediatas.Este sistema de canalização de recurso dos agentes superavitários para os agentes deficitários estimulará ainda mais as atividades econômicas, pois gera condições para a expansão da demanda agregada, na forma de mais consumo e investimento.
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Figure 8-2

Funções do Mercado Financeiro

Por que os mercados financeiros são importantes? Ou por que a canalização de fundos dos poupadores para ostomadores de empréstimos é importante? Uma das respostas a esta questão é que as pessoas que poupam não são as mesmas que tem oportunidades lucrativas de investimento disponíveis ou as mesmas necessidades de consumo. Sem mercados financeiros, é difícil transferir fundos de uma pessoa que não têm oportunidades de investimento para uma que as tenha; neste sentido, os mercados financeiros são,...
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