finanças

AVALIAÇÃO DA
EMPRESA

Trabalho realizado por:
Ana Luisa Lopes, 080402020
Ricardo Marques, 080402070
Sofia Pinho, 080402072
Teresa Valente, 080402113

Finanças II

2011/2012

Índice

Iintrodução

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Actividade da empresa e perspectivas da sua evolução

4

Identificação das fases de crescimento

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Free Cash Flow to the Firm (FCFF)

9

O Custo Médio Ponderado do Capital (Kwacc)

11

Taxa de crescimento do FCFF após 2019 (g)

19

Enterprise Value, Firm Value e Equity Value

21

Conclusão

23

Bibliografia

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Finanças II

2011/2012

Introdução
O trabalho apresentado foi realizado no âmbito da disciplina Finanças II, no ano lectivo 2011/2012. Consiste na avaliação da empresa Ebay e o método escolhido foi o
Método dos Rendimentos (Discounted Cash Flow Valuation).
A escolha deste método teve em consideração a viabilidade da avaliação que este método oferece face a outros métodos com a mesma finalidade.
O DCF tem como princípio que o valor de uma empresa é dado pelo valor actual dos cash flows esperados no futuro, isto é, todas as empresas têm um valor intrínseco que depende das suas características em termos de cash flows, crescimento e risco.
Durante o trabalho seguimos o método tradicional da avaliação, assumindo pressupostos fundamentados e tendo em conta a perspectiva histórica e futura da
Ebay.

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2011/2012

Apresentação da empresa
A escolha da empresa Ebay deve-se ao facto de ser uma grande empresa com um percurso de excelência a nível mundial.
Começou por actuar na área do e-commerce onde num simples site as pessoas podiam leiloar qualquer tipo de objectos e após ultrapassar a grande especulação que se verificou em torno das empresas das tecnologias de informação e comunicação
(também conhecidas como empresas “dot com”) no final dos anos 90, esta empresa criada em 1995 pelo americano Pierre Omidyar, atingiu um volume de mercadorias bruto de 2,8 bilhões de