Análise do Modelo CAPM no Brasil

Matriz de atividade individual*

Módulo:4
Atividade:Individual
Título: Análise do Modelo CAPM no Brasil
Aluno:Fabiana Torres Ferreira Balbino
Disciplina: Gestão Financeira II
Turma: BB - MBA 3 – T66
Introdução

Há um ditado que diz que “Grandes amores e grandes conquistas importam em grandes riscos!” Todos queremos desfrutar de benefícios em todas as áreas da vida, e se for sem riscos – melhor ainda! Especialmente os investidores gostam de retornos e vantagens , mas não de riscos. Mas, é fato, principalmente no mundo dos investimentos prevalece à máxima que diz que o “o retorno é proporcional ao risco” e grande parte dessa crença é devida a uma teoria denominada Capital Asset Pricing Model (CAPM) que tenta modelar matematicamente o risco e o retorno de qualquer investimento.

Acionistas e investidores, ao confiarem parte de seus ativos ao setor produtivo, esperam ser remunerados ao longo do tempo de acordo com o grau de risco assumido por esse investimento. Caso não haja perspectiva de retorno satisfatório eles podem direcionar seus recursos ás aplicações financeiras.

Assim, para compensar investimentos arriscados estipulou-se um prêmio com o intuito de induzir os aplicadores a investir, ou se manter, em determinado investimento.

Com o objetivo de reduzir a incerteza na avaliação da melhor aplicação, bem como verificar a existência, ou não, da criação de valor pelas empresas, inúmeros estudos têm sido realizados para identificar quais direcionadores são mais confiáveis. Esses direcionadores podem ser divididos em índices de desempenho financeiro e operacionais (não financeiros), crescimento de vendas, margem de lucro operacional, investimento em ativos fixos, em capital de giro, custo de capital, relação entre o lucro operacional da empresa e o custo de capital (VEC), e em especial a CAPM – Capital Asset Pricing Model - em que nos deteremos.

Risco-país

O