Abordagem bayesiana no modelo CAPM

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ESTIMAÇÃO DOS RETORNOS DAS AÇÕES DE COMPANHIAS DE SEGURO
NO BRASIL: UMA ABORDAGEM BAYESIANA DO MODELO CAPM

PAULO HENRIQUE MEDEIROS BRAGANÇA

VARGINHA/MG
2014

ESTIMAÇÃO DOS RETORNOS DAS AÇÕES DE COMPANHIAS DE SEGURO
NO BRASIL: UMA ABORDAGEM BAYESIANA DO MODELO CAPM

Aluno: Paulo Henrique Medeiros Bragança
Curso: Ciências Atuariais
Orientador: Dr. Leandro Ferreira
Coorientador: Mestre Marçal Cândido
Instituto de Ciências Sociais Aplicadas

VARGINHA/MG
2014

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AGRADECIMENTOS
À Deus por toda força e virtude provindas d’Ele durante estes anos;
À minha família e amigos pelo apoio prestado;
À Universidade Federal de Alfenas, especificamente ao Instituto de Ciências
Sociais Aplicadas, pela oportunidade de realizar este curso;
À coordenação do curso de Ciências Atuariais;
Ao meu orientador, professor Leandro Ferreira pela oportunidade de realizar a parceria que possibilitou o sucesso deste trabalho;
Ao professor Marçal Cândido que sempre esteve disposto a ajudar no trabalho;
Aos amigos Luís Henrique e Cássio Morais por terem acompanhado principalmente a fase final deste trabalho sempre me apoiando;
Aos meus amados irmãos Gabriel e Samuel que são grandes companheiros e preciosidades que Deus me deu;
Aos meus pais Luciano Bragança e Aparecida Medeiros que em momento nenhum deste curso me permitiram desistir de meus sonhos, sempre fazendo o possível mediante vários sacrifícios para que eu pudesse chegar ao final dessa etapa tão importante na minha vida.

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RESUMO
No atual contexto econômico, muito são os agentes, físicos e jurídicos, que buscam investir em títulos de renda variável, especialmente em ações. Com isso o mercado de capitais, forjado pelas diversas bolsas de valores existentes, fica cada vez mais dinâmico, e a variável que, cada vez