Analise economica e financeira da altri

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Altri SGPS, S.A.
Trabalho realizado por:

Análise Económica e Financeira

Alberto Vasconcelos (070402113) Ana Silva (070402089) Diana Santos (070402107) Diogo Baptista (070402087) Susana Costa (070402072) Vera Poceiro (070402095)

Outubro de 2010

Índice
Apresentação da Sociedade Estratégia da Altri SGPS História da Altri SGPS Indicadores de Rendibilidade o Rendibilidade das Vendas oRendibilidade do Activo o Rendibilidade dos Capitais Próprios  Análise DuPont Simples  Análise DuPont Elaborada o Activo Não Corrente o Amortizações e Depreciações Indicadores de Solvabilidade o Cash-Flow o Duração dos Ciclos Operacional e Financeiro o Variação das Necessidades de Fundo de Maneio o Fluxo Operacional de Tesouraria e Fluxo Gerado de Tesouraria Indicadores de Mercado o Earnings PerShare, Price Earnings Ratio e Price Book Value o Evolução Bolsista o Equilíbrio Financeiro Conclusões Bibliografia Pág.3 Pág.3 Pág.3 Pág.5 Pág.5 Pág.5 Pág.6 Pág.6 Pág.7 Pág.8 Pág.8 Pág.9 Pág.9 Pág.10 Pág.10 Pág.10 Pág.11 Pág.11 Pág.11 Pág.12 Pág.12 Pág.13

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Apresentação da Sociedade
A Altri SGPS é uma empresa de referência europeia na produção de pasta de eucalipto e na gestão florestal, eestá cotada na Bolsa de Valores de Lisboa desde 1 de Março de 2005, integrando o seu principal índice, o PSI-20. A Altri SGPS é um dos mais eficientes produtores europeus de pasta de eucalipto branqueada, detendo, para o efeito, três unidades industriais: a Celbi na Figueira da Foz, que produz anualmente cerca de 300 mil toneladas de BEKP - Bleached Eucalyptus Kraft Pulp (pasta de papel deeucalipto branqueada), a Caima em Constância do Ribatejo, que produz por ano 115 mil toneladas de BEKP, e a Celtejo em Vila Velha de Ródão, com uma capacidade de produção anual de 190 mil toneladas de BEKP. Face a esta realidade, o Conselho de Administração da Altri SGPS entende que apenas existe um segmento de negócio, a produção e comercialização de pasta de papel branqueada de eucalipto. No anocorrente, a Altri SGPS atingiu o 10º lugar no “top ten” mundial da produção de pasta de celulose, exportando mais de 95% da sua produção. As 900 mil toneladas de produção anual de pasta de celulose colocaram-na à frente de gigantes internacionais do sector como a Stora Enso ou a Domtar. Uma posição que sobe para o oitavo lugar, se analisarmos apenas os produtores que se baseiam no eucalipto. A nívelinternacional, a principal concorrente da Altri SGPS, é a Fibria, empresa brasileira com forte presença no mercado global de produtos florestais. A nível nacional, o seu principal concorrente é o Grupo Semapa, constituído pelo Grupo Portucel/Soporcel, líder na Europa na produção de papéis de escritório de elevada qualidade. Para além disso, a Altri SGPS é um dos principais players na gestãoflorestal em Portugal, gerindo cerca de 82 mil hectares de floresta em Portugal, através da Silvicaima, empresa que detém integralmente, e é o maior operador de biomassa florestal em Portugal, com uma quota de mercado de cerca de 50%. A empresa produz toda a energia eléctrica de que necessita para a sua actividade de produção de pasta de papel.

Estratégia da Altri SGPS
A estratégia florestal da AltriSGPS assenta na optimização da capacidade produtiva florestal através da implementação de um modelo silvícola de longo prazo, capaz de garantir um nível de rentabilidade adequado, gerido de forma sustentável e assente na aplicação das melhores praticas florestais. A Altri SGPS tem assentado o seu crescimento numa estratégia de aquisições transformadoras (Celtejo em 2005 e Celbi em 2006), e namaximização do retorno ao accionista. A sua estratégia assenta no aumento da produção de pasta do tipo (BEKP), um tipo de pasta que tem registado elevados ritmos de crescimento nos últimos anos devido às suas características excepcionais para a produção de papéis de elevada qualidade, nomeadamente de impressão e escrita, décor, tissue e papéis de especialidades. Para além de planear o aumento da...
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