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MESTRADO EM FINANÇAS 2009/2010

Análise Financeira

Trabalho realizado por: Jorge Almiro Rodrigues Casal Moura | 090417034 Sandra Isabel dos Santos Correia | 090417013

FINANÇAS EMPRESARIAIS MESTRADO EM FINANÇAS

Análise Financeira 2

Índice

SUMÁRIO EXECUTIVO ...............................................................................................................7 EXECUTIVESUMMARY...............................................................................................................9

1. ENQUADRAMENTO ............................................................................................................. 11 1.1. Apresentação da empresa................................................................................................ 11 1.2. Pasta depapel: o core business........................................................................................ 13 1.3. Enquadramento macroeconómico .................................................................................. 19

2. ANÁLISE DE RETORNOS ........................................................................................................ 21 2.1. Breve análise aocomportamento bolsista....................................................................... 21 2.2. Taxa de retorno exigida .................................................................................................... 24 A. Taxa de retorno isenta de risco....................................................................................... 25 B. Prémio de risco de mercado........................................................................................... 26 C. Indicador de risco sistemático ........................................................................................ 27 2.3. Taxa de retorno efectiva .................................................................................................. 28

3.AVALIAÇÃO....................................................................................................................... 30 3.1 Enquadramento................................................................................................................. 30 3.2 Modelo de Avaliação ......................................................................................................... 31 3.3 Estrutura Óptima de Capital.............................................................................................. 33 3.4 Avaliação ........................................................................................................................... 36

4. RISCO DE AVALIAÇÃO .......................................................................................................... 39 4.1. Simulação de Monte Carlo............................................................................................... 39 4.2. Análise de sensibilidade ................................................................................................... 43 4.3. Análise comparativa ......................................................................................................... 46

5. ANÁLISE DO DESEMPENHO FINANCEIRO DA EMPRESA................................................................. 49 5.1 Evolução económica.......................................................................................................... 49 5.2 Análise da Rentabilidade dos Capitais Próprios (ROE) ...................................................... 55 FINANÇAS EMPRESARIAIS MESTRADO EM FINANÇAS

Análise Financeira 3 5.3 Análiseda Evolução dos Fluxos de Tesouraria .................................................................. 62 5.4 Análise de Benchmark ....................................................................................................... 64

6. ANÁLISE DE RISCO .............................................................................................................. 67 6.1. Riscos de...
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