Doutor

Renato Filipe Duarte Rodrigues

Mestrado em Finanças – Instituições Financeiras

Análise Económica da Fileira Florestal

RENATO FILIPE DUARTE RODRIGUES

Lisboa, Setembro de 2012
Análise Económica da Fileira Florestal

Renato Filipe Duarte Rodrigues

Mestrado em Finanças – Instituições Financeiras

Análise Económica da Fileira Florestal

RENATO FILIPE DUARTE RODRIGUES

Orientação: Prof. Dr. João Ferreira do Amaral

Lisboa, Setembro de 2012
Análise Económica da Fileira Florestal

Renato Filipe Duarte Rodrigues

Lista de Acrónimos

VAB – Valor Acrescentado Bruto
I&D – Investigação & Desenvolvimento
EBITDA - Earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization
EBIT - Earnings before interest and taxes
PER - Price earnings ratio
INE – Instituto Nacional de Estatística
IFN – Inventário Florestal Nacional
C02 – Dióxido de Carbono
ROA – Return on Asset
ROE – Return on Equity
ROS – Return on Sales
MDF – Medium Density Fibreboard
OSB – Oriented Strand Board
FCFF – Free Cash Flow to Firm
WACC – Weighted Average Cost of Capital
Ke – Cost of Equity
Kd – Cost of Debt
CMVMC – Custo das Mercadorias Vendidas e das Matérias Consumidas
FSE – Fornecimento de Serviços Externos

Análise Económica da Fileira Florestal

Página i

Renato Filipe Duarte Rodrigues

Resumo
Existe uma grande diversidade de opiniões acerca dos benefícios da floresta para a economia nacional, pelo que neste estudo procurei demonstrar o seu peso, tanto na
Indústria Transformadora como na própria economia nacional.
Analisa-se e quantifica-se também algumas das externalidades não mensuráveis das florestas, assim como o caso especial do carbono que foi tratado de forma individual. Ainda assim o principal objectivo proposto foi o de estimar o valor de mercado do total das empresas cuja actividade principal se centra nas indústrias da Fileira, tendo como base o valor de mercado das maiores empresas do sector (Portucel Soporcel, Sonae