Petrobras - Lucro x Rentabilidade

PETROBRAS - AUMENTO LUCRO X DIMINUIÇÃO DO VALOR DE MERCADO
Juliano Franco Drugovich
Isabel Cristina Gozer
Introdução: As empresas petrolíferas são avaliadas a partir de sua produção, capacidade de refino e do volume de reposição de suas reservas de petróleo e gás natural. As reservas são a fonte da receita e do fluxo de caixa futuros, o que inclui sua capacidade de remunerar acionistas, pagar credores, gerar royalties e pagar impostos. As estimativas de reservas funcionam como previsões de produção no futuro e baseado neles pode-se planejar o investimento em capacidade produtiva e de refino. O volume de investimentos em exploração e desenvolvimento oferece uma indicação do processo de reposição de reservas de uma empresa. A reposição de reservas é divulgada pelas empresas por ser uma informação que tem efeito sobre o valor de suas ações. A valorização de uma empresa também provém de seu desempenho em campanhas de perfuração e do sucesso que obtém com a descoberta de novas reservas (Alves; Chaves, 2013).
Objetivo: Este trabalho tem como objetivo demonstrar qual é o motivo pelo qual mesmo auferindo lucro, o valor de mercado da Petrobras tem caído.
Metodologia: O estudo foi desenvolvido através de uma pesquisa de estudo de caso com análise quantitativa dos dados. A coleta de dados foi feita através das demonstrações contábeis da empresa entre os anos de 2001 até 2013.
Resultado e Discussão: Apresentado os dados referente aos anos 2001 e 2013, e também as variações apresentados (na seguinte forma: 2001 / 2013 / Variação) em seguida, é nítida a evolução dos índices. Quanto ao patrimônio: 28.966 - 349.334-1206,01%. Receita Liquida: 57.511 / 304.890 / 530,14%. Lucro: 9.867 / 23.007 / 233,17%. ROE: 34,06% / 6,59% / -80,65%. Dívida: 18.834 / 267.820 / 1422%. Dív/PL 0,65 / 0,77 / 0,12. Dív/LL: 0,18 / 9,63 / 9,45. (BASTTER, 2013). ROE – Retorno sobre o Patrimônio - Afere a rentabilidade de uma empresa, ou seja, o retorno sobre o capital do acionista em um período de