Liderança
‘Nova’ Análise EconómicoFinanceira
MBA em Finanças – FEP – 2007/08
Rui Padrão ©
Análise Económico-Financeira
Introdução
An. ‘Tradic.’
- An. Econ.
- An. Financ.
Relembrando:
Actualmente convivem duas abordagens à análise financeira:
- Du Pont
- Cash-flow
• Dem Resultados: ‘análise económica’
• Balanço: ‘análise financeira’
An. Valor
- Eq. Financ.
- Criação Valor
A ‘tradicional’, que tem por base a estrutura financeira das demonstrações financeiras apresentadas pelas empresas:
A ‘avançada’, que tem por base:
• O ‘Balanço Financeiro’ ou ‘Funcional’; e
• A análise da criação de valor.
Obriga a correcções das contas que nem sempre estão ao alcance dos analistas externos. © Rui Padrão - Gestão Financeira MBA Finanças FEP 2007/08
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Análise Económico-Financeira
Introdução
An. ‘Tradic.’
- An. Econ.
Análise ‘avançada’ ou com base na criação de valor:
- An. Financ.
- Du Pont
- Cash-flow
An. Valor
Pretende resolver ‘tradicional’;
Duas abordagens:
limitações
da
análise
• Abordagem
‘funcional’:
análise do equilíbrio financeiro; • Abordagem com base na ‘óptica global de criação de valor’ - Eq. Financ.
- Criação Valor
© Rui Padrão - Gestão Financeira MBA Finanças FEP 2007/08
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Análise Económico-Financeira
Introdução
An. ‘Tradic.’
Abordagem ‘funcional’:
- An. Econ.
- An. Financ.
- Du Pont
- Cash-flow
Baseia-se na autonomização dos ciclos financeiros da empresa: ciclo de investimento; ciclo operacional; ciclo de tesouraria.
Nova perspectiva do Balanço da empresa BALANÇO FUNCIONAL – com evidenciação dos ciclos: An. Valor
- Eq. Financ.
INVESTIMENTO
APLICAÇÕES DE
INVESTIMENTO ou
ACTIVO FIXO
RECURSOS
ESTÁVEIS
(PRÓPRIOS OU
ALHEIOS)
EXPLORAÇÃO
NECESSIDADES
CÍCLICAS
RECURSOS
CÍCLICOS
EXPLORAÇÃO
TESOURARIA
ACTIVA
TESOURARIA
PASSIVA
OPER.
TESOURARIA
- Criação