Estudo de contágio entre

Estudo de contágio entre
Rússia e Venezuela

São Paulo
2007

Estudo de contágio entre
Rússia e Venezuela

São Paulo
2007
Resumo

Este trabalho tem a finalidade de, a partir da análise da crise financeira da Rússia, inferir a existência ou não de contágio entre esse país e Venezuela. Para tanto, observamos a volatilidade dos retornos dos títulos EMBI e conduzimos testes de hipóteses acerca de um aumento na correlação durante a época de crise, o que pode ser tomado como evidência de contágio. O método econométrico de escolha é a estimação de modelos de VAR e VEC com os quais computaremos regressões multivariadas. A significância do coeficiente de interesse resultante na regressão da série de correlação em uma dummy nos faz concluir a existência de contágio.
Sumário

Introdução

Não se pode negligenciar, hoje em dia, as repercussões econômicas da abertura de países para o capital exterior. As relações de comércio internacional deram fruto a diversas vantagens, porém não deixaram de vir com seu custo, que é o inevitável atrelamento do bem estar de um país à prosperidade de seus parceiros. A existência dessa interdependência é evidente, porém, faz emergir uma questão que indaga a verdade por trás dessa condicionalidade: Seria o nível de entrelaçamento econômico entre países apenas condição suficiente ou seria então condição necessária para se poder esperar, razoavelmente, um certo nível de associação na evolução dos índices que avaliam o estado dos mercados? Mais especificamente, este trabalho se propõe a identificar contágio entre países sem muita interdependência financeira, em caso de crise. É possível supor que, em situações adversas de crise financeira, o estado de uma nação possa surtir efeitos em outras localidades, ainda que com estreitos laços econômicos. Afinal, na prática, não existe uma linha concreta que separe cada soberania. Por mais que hajam barreiras físicas e