Dissertação Finanças
Ágata Daniela
Nascimento Pedroso
Orientação: Professor Miguel
Augusto Gomes Sousa
Fevereiro, 2012
Dissertação de Mestrado em Finanças
Agradecimentos
Gostaria de agradecer ao Professor Miguel Augusto Gomes Sousa pela sua orientação e pelas sugestões que muito contribuíram para a realização desta dissertação.
Também gostaria de agradecer à Empresa Informa D&B pela cedência dos dados utilizados experimentalmente e à colaboradora Emília Sanches pelo profissionalismo.
Por último, e não menos importante, queria agradecer à minha Família, em particular à minha Mãe, pela compreensão e cooperação; ao José, pela enorme ajuda e apoio imprescindível; aos 3G, à Ana Matos e a todos aqueles que directa ou indirectamente me incentivaram e apoiaram.
A todos, muito obrigada!
ii
Resumo
Pretende-se com esta dissertação, por um lado, fazer uma contextualização da morte empresarial em Portugal, e por outro, identificar e analisar os principais motivos justificativos da duração dos processos de insolvência.
Em Portugal prevalecem estudos baseados em modelos de previsão de falência que utilizam técnicas como: a análise discriminante, a análise logit e probit com o propósito de prever a morte empresarial. Este estudo distingue-se dos já existentes uma vez que se serve da análise de sobrevivência, pouco utilizada no estudo da morte empresarial em
Portugal, para analisar a duração dos processos de insolvência.
Para o efeito foi utilizado o modelo de hazards proporcionais, uma vez que permite estimar o efeito das variáveis explicativas na duração dos processos de insolvência.
Numa primeira fase constata-se que após a revisão do código que legisla a insolvência em Portugal se assiste a uma melhoria significativa da evolução destes processos, que se ficou a dever, essencialmente, à substituição do primado da reestruturação da empresa.
Numa fase posterior