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VI SEMEAD ENSAIO FINANÇAS

Estrutura de Capital e sua Relevância para a Organização

Autor: Daniel Yoshio Shinohara
Graduado no curso de Administração pela Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade da Universidade de São Paulo (FEA-USP) em dezembro de 2002.

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Resumo

A estrutura de capital é um assunto de grande relevância para a administração de uma empresa, já que se relaciona à função primordial de todo administrador, a maximização da riqueza dos acionistas. Esta relação surge em função da afirmação de que o valor ótimo de uma empresa decorre, dentre outros fatores, da escolha da estrutura ótima de capital, isto é, a escolha da forma de financiamento que proporciona à empresa o menor custo médio ponderado de capital. Este artigo tem como intuito explicar o termo estrutura de capital, sua relevância para a organização e as dificuldades quando da busca pela chamada estrutura ótima de capital.

Introdução

Sabe-se que a função essencial da administração em uma organização refere-se à maximização da riqueza dos proprietários, e neste sentido, o planejamento e o controle de resultados justificam-se pela produção de resultados relevantes diretamente relacionados à execução efetiva das responsabilidades primordiais da administração, como bem mostra WELSCH (1983). Dentre os diversos tipos de planejamento, o planejamento financeiro constitui-se em um dos mais importantes aspectos para o adequado funcionamento e sucesso da empresa no longo prazo, à medida que facilita o desempenho do processo de administração; a definição da estrutura de capital a ser adotada pela empresa é decisiva para uma maior eficiência na consecução dos objetivos estabelecidos a priori.