Analise de rendibilidade

PROMOÇÃO IMOBILIÁRIA DE HABITAÇÃO

ANÁLISE DA RENDIBILIDADE E PREÇOS

(Outubro 2003)

Amaro Naves Laia ([e-mail])

Director e docente da pós-graduação em Gestão e Avaliação Imobiliária, ISEG.
Mestre em Gestão/MBA, ISEG.

Será que há margem suficiente para os promotores imobiliários suportarem a queda de preços? É o que a análise que se segue, representativa do segmento alto do mercado de habitação, pretende verificar

No actual contexto de crise do mercado imobiliário, uma das questões que pode surgir é se existe margem de rendibilidade suficiente do lado da oferta para suportar uma queda dos preços de venda, face à redução da procura entretanto verificada. Procuramos responder a esta questão para o segmento alto do mercado da promoção imobiliária de habitação, através da análise de rendibilidade e preços de venda de um caso real. Embora cada caso seja um caso e os preços praticados e rendibilidades verificadas dependam de vários factores específicos de cada negócio e empresa (por exemplo: preço de compra do terreno, dimensão e contingências da construção, nível de produtividade e competitividade da empresa, qualidade da gestão municipal a que cada imóvel está sujeito...), a análise que se segue é representativa deste nicho de mercado, podendo constituir um benchmark.

DADOS

Pequeno prédio de habitação, localizado em zona prime, com bom projecto e boa construção; composto na sua maioria por tipologias T3, com cerca de 150 m2 cada. Por simplificação e para maior facilidade de raciocínio analisamos apenas um T3, pelo que os dados e resultados referem-se a um único apartamento. Foram ainda introduzidas outras simplificações, sem comprometer o essencial da análise e resultados do caso real estudado.
Terreno: adquirido e pago em Dezembro de 2000 por 100.000 euros.
Projectos e licenças: custo total de 5.000 euros, pagos em Dezembro de 2000.
Construção: início em Junho de 2001 e conclusão em Dezembro de 2002. Custo total de