A inflação brasileira

A Inflação Brasileira

Introdução

Comecemos, antes de tudo, definindo o que é inflação, segundo G.A. Pastor: "A inflação é simplesmente, a colocação em circulação de meios de pagamento superiores às necessidades do movimento econômico, seja ela grande ou pequena, seja ela levada a cabo furiosa ou moderadamente.(1) A inflação brasileira é um fenômeno extremamente complexo, cuja significação profunda não se deixa surpreender logo ao primeiro exame, o que podemos obter são algumas determinações ilusórias, muito perigosas, porque podem inspirar medidas equivocadas da política econômica. A essência da inflação brasileira - sua mecânica seu papel no quadro econômico geral - somente se revela a um exame muito mais profundo, depois de desfeitas várias ilusões que nos dão toda aparência de verdade.(2)

A alta de preços induz a emissão.

A retenção de estoques, no plano da empresa, implica numa séria modificação de sua equação econômico-financeira. Com efeito, cresce o realizável da firma, à custa do seu disponível, isto é, da caixa e dos depósitos bancários. A empresa reage, recorrendo ao sistema bancário, para reestabelecer o seu disponível, e o banqueiro não vê nenhuma razão para recusar-se a socorrer a firma, tanto mais quanto seu realizável, inflado pelos estoques adicionais, responde, na análise contábil corrente, por um elevado índice de solvabilidade. Isso, não obstante, vai afetar negativamente o equilíbrio de caixa do sistema bancário, movimento esse que, direta ou indiretamente, se vai exprimir como "problema de caixa do Banco do Brasil". É para socorrer a caixa do Banco do Brasil que o governo emite, o que quer dizer que a inflação não se gera no nível do orçamento da União, um vez que tem origem no bojo da economia, por efeito de movimentos autônomos da empresa privada.(3) O sistema bancário é responsável pela expansão ou contração dos meios de pagamento. Sua responsabilidade não está no início do processo, que tem por origem a carteira