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ADM. FIN II- Unidade V – 1ª Parte- Prof. Andre Romeu 20/10/2010

Estrutura de Capital e Valor da Ação da Empresa
A meta dos administradores é maximizar o valor da empresa. Uma das maneiras mais importantes de atingir essa meta é endividar os melhores esforços para obter a melhor combinação das fontes de capital ou uma estrutura ótima de capital.
Teoricamente, o valor de uma empresa é igual ao valor total de suas dívidas mais o lucro líquido capitalizado. A Fórmula para calcular esse valor é a seguinte:

Ve = D + lucro líquido ( E ) Taxa de desconto ( Ks)

Ve = valor da empresa
D = valor de mercado da dívida (preço da obrigação x número de obrigações vendidas).
E = Lucro líquido
Ks= taxa de desconto.

Para demonstrar como o valor da empresa muda em resposta às alterações no índice D/C- ( Dívida , Capital ).

Pressuposto I – D/C = 30% .Essa taxa está abaixo da estrutura ótima de capital; entretanto, os benefícios da alavancagem financeira são maiores que os aumentos no custo Ks, significando que existe espaço para uma melhoria no valor das ações da empresa.
Pressuposto II- D/C = 40%. Esse índice representa a estrutura ótima de capital de uma empresa quando o LPA atinge o seu ponto máximo e o valor de sua ação alcança o topo.
Pressuposto III- D/C = 50% .Esse índice é muito elevado. O LPA da empresa declina, a taxa requerida de retorno eleva-se rapidamente e o valor da ação da empresa despenca.

|Estrutura de Capital |30% |40% |50% |
|+Dívida |90.000 |120.000 |150.000 |
|+Ações |210.000 |180.000 |150.000 |
|=Capitalização Total |300.000 |300.000 |300.000 |