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EFEITO TESOURAO pioneiro deste conceito no Brasil foi Michael Fleuriet, que trouxe sua experiência francesa em gestão financeira das empresas para o Brasil, resultante da obra
A Dinâmica Financeira das Empresas Brasileiras – um novo método de análise,orçamento e planejamento financeiro 
, publicada em 1978.O efeito tesoura é, conforme Assaf Neto (2006), o crescimento do NCG superiorao capitalcirculante líquido (CCL), ou vice-versa, resultando num crescente saldo de tesoura negativo. Este saldo negativo prova que a empresa é incapaz de cumprir com suas obrigações financeiras de giro, operando com recursos financeiros de terceiros. O autor demonstra algumas razões para o aparecimento do efeito tesoura (Assaf Neto,2006, pg. 219): “crescimento elevado do nível de atividade empresarial(overtrade);desvio de recursos do giro para imobilizações; inflação, etc.”Silva (2008) diz que o efeito tesoura ocorre em função da elevada aplicação de recursos na NCG, sem o suporte de CCL para financiar tal evolução. A empresa pode ainda apresentar resultados positivos, entretanto um ciclo financeiro não adequadamente financiado, mostra que a empresa tem de captar empréstimos para financiar suasatividades.
CARACTERIZAÇÃO DAS EMPRESAS E INTERPRETAÇÃO DE RESULTADOS
Atualmente as empresas de telefonia móvel atuantes no Brasil vêm passandopor um período de muitas transformações e acirrada concorrência. Devido a elevaçãode usuários de celulares e o aumento da capacidade de consumo da populaçãobrasileira para este ramo, surge a necessidade de investimentos em alta tecnologia ediferenciais paraobtenção de maior fatia de mercado. Outra informação relevante parao estudo deste nicho econômico, é que o mercado brasileiro vem crescendo a cadaano. Atualmente o Brasil é o quinto maior mercado mundial de celulares, comaproximadamente 189 milhões de acessos (Anatel). Como a cada dia surgem novas tendências e tecnologias para este mercado, é preciso manter-se atualizado e com planos competitivospara sobrevivência neste segmento tão acirrado.Este trabalho tem como objetivo a avaliação das estruturas financeiras das empresas de capitais aberto, através da análise de balanço patrimonial e demonstrações financeiras dos últimos três anos, bem como a interpretação de índice se a observação da necessidade de capital de giro, através do efeito tesoura, das empresas TIM S/A e VIVO S/A. Asinformações dos balanços patrimoniais e demonstrações de resultado foram retiradas do site da bolsa de valores de São Paulo BMFBOVESPA,www.bmfbovespa.com.br.ANÁLISE VERTICAL E HORIZONTAL Conforme análise vertical da empresa TIM S/A, exposta no Anexo I deste trabalho, percebe-se que o Ativo Total em 2007 era composto por 36,61% em Ativo Circulante e 63,69% em ativo Não Circulante, sendo este em suamaioria Ativo permanente. Em 2008, a TIM apresentou distribuição parecida em seu Ativo Total,passando para 35,93% em Ativo Circulante e, 64,07% em Ativo Não Circulante. Em 2009 a situação foi alterada em pequena quantidade, passando para 38,78% opercentual do Ativo Circulante, e 61,22 o Ativo não Circulante. Isto mostra, através da baixa porcentagem do ativo circulante, a liquidez de seus investimentosem imobilizado, como equipamentos para funcionamento de suas atividades, com a maioria das dívidas no longo prazo.A análise vertical do Passivo da empresa TIM S/A, apresentada no Anexo I,mostra que sua distribuição em 2007 foi de 34,53% em passivo circulante, 12,11% em passivo permanente e 53,36% em patrimônio Líquido. Em 2008 o passivo total foi repartido em 36,21% em passivo circulante, 15,82%passivo não circulante e 47,97%em patrimônio líquido, apresentando captação de recursos externos, como financiamentos a longo prazo e diminuição da proporção do patrimônio líquido. Em 2009 o passivo circulante representou 32,88% do ativo total, enquanto que o passivo não circulante passou para 19,43% e a patrimônio líquido manteve-se na faixa de 47,70%.

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