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O EVA, o MVA, o EBITDA e o Fluxo de Caixa Descontado: suas vantagens e desvantagens

O EVA, o MVA, o EBITDA e o Fluxo de Caixa Descontado: suas vantagens e desvantagens

MBA em Gestão Financeira, Controladoria e Auditoria

Turma GFCA ABC 2

Flavio Carlos Zacharias Maiquel Sergio Daneluz Peter Zoccoler Papst Silvio Rodrigues Oliveira Wilton Rabelo de Vasconcelos Professor Orientador:Adelcio F. de Sant’anna, Msc.
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Os mais relevantes projetos de conclusão dos cursos MBAs 2007

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SUMÁRIO

Resumo Executivo, 835 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. Introdução, 837 Contexto econômicoatual, 838 Criação de valor nas empresas, 840 Referencial teórico, 841 Apresentação de estudo de caso, 863 Aplicação conceitual ao caso, 869 Conclusão, 872 Referências bibliográficas, 873

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RESUMO EXECUTIVO
A globalização e todas as mudanças ocorridas pelo mundo têm levado as empresas a repensarem os meios e estratégias para o gerenciamento dos negócios, tomando para si medidas e revendo processos para que continuem a gerar lucros e criar valor em sua atividade, visando às expectativas de seus acionistas eda sociedade como um todo. O presente trabalho tem como objetivo verificar as vantagens e desvantagens na utilização dos indicadores: Valor Econômico Agregado (EVA), Valor de Mercado Agregado (MVA), Lucro antes dos Juros, Impostos, Depreciação e Amortização (EBITDA) e o Fluxo de Caixa Descontado, na empresa Brasil & Movimento S/A, num determinado período. Esses indicadores têm se tornado cada vezmais utilizados pelas empresas para medir o quanto uma empresa tem gerado de recursos e retornos, excluindo o custo do capital. Foram selecionadas demonstrações contábeis da empresa Brasil & Movimento S/A para realização do estudo de caso e validação do modelo. Ao final, com os dados extraídos, foram feitas as interpretações, considerações e recomendações julgadas pertinentes. Palavras-Chave:EVA, MVA, EBITDA e FCD.

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1. INTRODUÇÃO
Os últimos vinte anos promoveram mudanças marcantes em várias atividadeshumanas (sociais, políticas, econômico-financeiras, culturais e tecnológicas), motivadas em parte pela eliminação das barreiras geográficas, pela reorganização e surgimento de blocos econômicos e pelo grande desenvolvimento das telecomunicações e informática. Profundas mudanças surgiram nas relações entre as empresas em todo mundo, estando estas associadas ao processo denominado globalização, quepromoveu e vem promovendo grandes alterações no sistema financeiro mundial, caracterizado por maior volatilidade dos fluxos de capitais, que passaram a deslocar-se com maior velocidade para onde pudessem gerar mais riqueza. Tal situação tem obrigado as empresas a buscarem constantemente estratégias e modelos de gestão que possibilitem não somente o conhecimento, o controle e a redução de seuscustos, mas que também promovam a criação de riqueza, quando considerado o capital investido nos negócios. Neste contexto, as empresas devem prever e estar preparadas para enfrentar tais mudanças, em que seus processos e ferramentas de gestão adquiram papel cada vez mais importante para atingir os seus objetivos (PANCHER, 2002:18). As mudanças que vêm ocorrendo nos negócios passaram a exigir maior...
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