klabin

Disponível somente no TrabalhosFeitos
  • Páginas : 3 (599 palavras )
  • Download(s) : 0
  • Publicado : 30 de agosto de 2013
Ler documento completo
Amostra do texto

Aula 02 – Exercício de Aula - Solução

Parte I

1. A Empresa_Industrial possui uma única dívida com valor de mercado de $200 milhões e seu PL está representado por 4 milhões de ações cotadas a$100/ação, com custo de capital para o acionista de 15% a.a.. Os acionistas atuais pretendem aportar $200 milhões comprando 2 milhões de novas ações e quitar 100% da dívida. Qual será o novo preço daação após a capitalização e o pagamento da dívida? A taxa de imposto de renda é 40%. Assuma que a empresa é lucrativa e desconsidere o custo de estresse financeiro.



Parte II

1. De acordocom o balanço recentemente publicado pela Cia Industrial das Américas (CIA) a relação Debt / Equity = 66,67% e o patrimônio líquido vale $800 mil. A relação MV / BV Debt é 1,0 e a relação MV / BV Equityé 2,667. Qual a estrutura de capital da empresa a valores contábeis e de mercado?


BV%
MV/BV
MV
MV%
D%

1,000


E%

2,667


F%
100,0%
-

100,0%
-
-
-
-
-
D%/E%
66,67%
-2. Qual o balanço a valor contábil e de mercado da CIA?


BV
MV/BV
MV
MV%
D

1,000


E
800
2,667


F

-

100,0%


3. De acordo com a Questin Rating empresas comdiferentes graus de risco apresentaram as seguintes estruturas de capital (BV D% e BV E%) médias nos últimos anos. Com base nesta informação, qual seria a estrutura de capital da CIA (a valor de mercado)para cada um dos ratings?


AAA
AA
A
BBB
BB
B
BV D%
25,0%
35,0%
40,0%
50,0%
60,0%
70,0%
BV E%
75,0%
65,0%
60,0%
50,0%
40,0%
30,0%
M/B D
1,0
1,0
1,0
1,0
1,0
1,0
M/B E
2,6672,667
2,667
2,667
2,667
2,667
MV D


0,400

0,600
0,700
MV E


1,600

1,067
0,800
MV D%


20,0%

36,0%
46,7%
MV E%


80,0%

64,0%
53,3%
MV D/E


25,0%

56,2%87,5%

4. Caso a CIA desejasse ter um rating AAA, quanto de dívida deveria amortizar nos próximos anos? E quanto dívida a empresa ainda pode contrair sem arriscar seu grau de investimento (rating >...
tracking img