HEDGE

Páginas: 61 (15152 palavras) Publicado: 1 de maio de 2014
UNIVERSIDADE FEDERAL DO RIO GRANDE DO SUL
ESCOLA DE ADMINISTRAÇÃO
PÓS-GRADUAÇÃO EM GESTÃO DE OPERAÇÕES LOGÍSTICAS

AUGUSTO BORTOLON

ESTUDO DAS ESTRATÉGIAS DE HEDGE TRADICIONAL E
ATIVO COM CONTRATOS FUTUROS DE SOJA NA BM&F

Porto Alegre
2008

1

AUGUSTO BORTOLON

ESTUDO DAS ESTRATÉGIAS DE HEDGE TRADICIONAL E
ATIVO COM CONTRATOS FUTUROS DE SOJA NA BM&F

Monografia apresentadaao Programa de PósGraduação em Administração da Universidade
Federal do Rio Grande do Sul, como requisito
parcial para obtenção do título de Especialista
em Administração.

Orientador: Prof. Dr. Antônio Domingos Padula

Porto Alegre
2008

2

AUGUSTO BORTOLON

ESTUDO DAS ESTRATÉGIAS DE HEDGE TRADICIONAL E
ATIVO COM CONTRATOS FUTUROS DE SOJA NA BM&F

Monografia apresentada aoPrograma de PósGraduação em Administração da Universidade
Federal do Rio Grande do Sul, como requisito
parcial para obtenção do título de Especialista
em Administração.

Aprovado pela banca examinadora em ..........de......................................de..............

Banca Examinadora:

______________________________________________
Prof. Dr. Antônio Domingos Padula
Orientador______________________________________________

______________________________________________

3

RESUMO

O presente trabalho foi desenvolvido com o intuito de apresentar e testar a efetividade de duas
estratégias de hedge com contratos futuros de soja na BM&F: o hedge tradicional, ou trava de
preços, e o hedge ativo, que é uma estratégia derivada do hedge tradicional em que o hedger
faz agestão de sua posição de acordo com a captação de tendências futuras dos preços.
Utilizando-se de cotações reais da commoditie nos mercados físicos e futuros para as duas
últimas safras no Brasil, foram feitas simulações em Excel que permitiram vislumbrar os
resultados atingidos por cada estratégia. Através da análise dos resultados obtidos com as
simulações, foi possível realizar umacomparação entre as duas estratégias e chegar a
conclusão de que, para o período analisado, a estratégia de hedge ativo apresentou resultados
financeiros muito superiores do que a estratégia de hedge tradicional, pois além de assegurar
os preços nos momentos de queda, permite ao hedger aproveitar os ganhos de sua produção
no mercado físico nos momentos de alta nos preços.

Palavras-chave: Hedge.Contratos Futuros. Soja. BM&F.

4

ABSTRACT

This work was developed with the aim of presenting and testing the effectiveness of two
strategies for hedging with futures contracts for soybeans in the BM&F: the traditional hedge,
or lock in prices, and the hedge asset, which is a derivative of the traditional hedging strategy
in which the hedger is the management of its position in accordancewith the capture of future
trends in prices. Using the real prices of the commodities futures and physical markets for the
last two seasons in Brazil, simulations were made in Excel that allowed see the results
achieved by each strategy. Through analysis of the results obtained with the simulations, it
was possible to achieve a comparison between the two strategies and reach the conclusion thatfor the period analyzed, the asset hedging strategy showed much higher financial results than
the traditional strategy of hedging, because well as providing prices at times of decline,
enabling the hedger advantage of the gains in the physical market at the time of discharge.

Keywords: Hedge. Future Contacts. Soybean. BM&F.

5

LISTA DE FIGURAS

Figura 1 - Índice sazonal e índice deirregularidade (superior e inferior) para os
preços recebidos pelos produtores de soja do Estado do Paraná, 1995 - 2005.......... 14
Figura 2 - Tendência de redução da estratégia de venda à vista............................................... 15
Figura 3 - O volume de opções e futuros nos Estados Unidos de 1968 a 1997 (opções
somente a partir de outubro de 1982, quando começaram suas...
Ler documento completo

Por favor, assinar para o acesso.

Estes textos também podem ser interessantes

  • hedge
  • Hedge
  • Hedge
  • Hedge
  • Hedge cambial
  • IMPORTÂNCIA DO HEDGE
  • Swap e hedge
  • Fundos Hedge

Seja um membro do Trabalhos Feitos

CADASTRE-SE AGORA!