gestao financeira longo prazo

A CAP (Companhia Agropecuária Palhoça) está analisando a implantação de um projeto de investimento no Nordeste brasileiro para a produção de frutas com destino ao mercado europeu. Metade do capital necessário ao investimento virá de uma linha de crédito a ser obtida junto ao BNB (Banco do Nordeste do Brasil), e a outra metade virá de capital próprio, a ser captado através do lançamento de ações da empresa no mercado de capitais brasileiro. O investimento será de R$ 120 milhões, com benefícios anuais líquidos de R$ 20 milhões, em perpetuidade. O custo de capital junto ao BNB deverá ser de 8% a.a. e o custo do capital próprio é de 12% a.a.. Neste projeto não se deve considerar o Imposto de Renda. Assim, determine:

Com os dados obtidos do problema, obtemos:

Investimento = 120 milhões

Benefícios anuais líquidos = 20 milhões em perpetuidade.

Custo do capital de terceiros = 8 % a.a

Custo do capital próprio = 12% a.a

*Sem considerar o imposto de renda.

a) O valor presente líquido do projeto (3 pontos)

Para o cálculo do VPL utilizamos os valores de fluxos de caixa divididos pela respectiva taxa de atratividade e descontados do custo de capital (investimento).
Neste caso em questão, não sabemos o prazo, pois o benefício pago é perpétuo. Então, dividimos o fluxo de caixa diretamente pela taxa de atratividade.

VPL = (20.000.000 /0,1) – 120.000.000

VPL= 200.000.000 – 120.000.000

VPL = 80.000.000,00

b) O custo médio ponderado de capital do projeto (3 pontos)

O custo médio ponderado é obtido através das fontes específicas de capital
(próprio ou de terceiros) pela participação na estrutura da empresa
Assim, considerando que tanto o capital próprio e o capital de terceiros (fontes de recursos) tem 50 % de participação (peso) na estrutura da empresa, obtemos:

CMPC = (0,08*0,5) + (0,12*0,5)

CMPC = 0,04 + 0,06

CMPC = 0,1 ou 10 %

c) O projeto é viável? Justifique com base no que você