Financas

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LISTA 2

1) Calcule o valor de Mercado de um bonus e indique se o titulo é negociado com ágio ou deságio, sabendo que:
- O valor de face é $ 1.000,00
- O resgate do título será em 3 anos
- O título paga juros semestrais de 7% a.a.
- A taxa de desconto exigida pelos investidores é de 6%a.a.

Cupom semestral pago – 7% a.a. = 3,5% a.s.
Valor de negociaçao (P0) = $ 1000 – 3% = $970
Prazo =3anos = 6 semestres

0 - $970 --- 1 – 35 --- 2 – 35 --- 3 – 35 --- 4 – 35 --- 5 – 35 --- 6 – 1000 + 35

970 = 35 / (1 + YTM) + 35/(1+YTM)^2 + ... + 1035/(1+YTM)^6

HP12C -> 970 CHS PV 35 PMT 6 n 1000 FV i

YTM = 4,07% a.s.

2) Um título com prazo de vencimento de 5 anos e que paga cupom semestral proporcional de 9%a.a.. O valor nominal do título é de $ 1.000,00, sendo negociado nomercado com deságio de 4,5%. Determine o rendimento até o vencimento (Yield To Maturity, YTM) do título.

Cupom = 9% a.a. – 4,5%a.s.
P0 valor de negociação = $ 1.000 – 4,5% = $ 955
Prazo = 5 anos, 10 semestres

0---1---2---3---4---5---6---7---8---9---10(semestres)
955---45---45---45---45---45---45---45---45---45---1000+45

955 = 45 / (1+YTM) + 45 / (1+YTM)^2 + .... + 45 / (1+YTM)^9 + 1045 /(1+YTM)^10

Ytm = 5,09% a.s / 10,17% a.a.



3) Uma obrigação com valor de face de $ 1.000,00 paga juros semestrais proporcionais de 10%a.a.. A maturidade do título é de 10 anos. Decorridos 2 anos e se os investidores aceitarem descontar o título a 12%a.a., qual o valor de mercado do título?

4) Admita uma obrigação com maturidade de 7 anos que paga cupom de 10% a.a. com rendimentossemestrais. O bônus está sendo negociado no mercado pelo preço de $ 1.090,00, sendo seu valor de face de $ 1.000,00. Determine a YTM e a Current Yield (CY).

P0 = $ 1.090
Cupom = 10%/ano – 5%/semestre
F = $ 1.000
R = rendimento ate o vencimento / YTM
CY = rendimento corrente/?

1090 = 50 / (1+YTM) + 50 / (1+YTM)^2 + ..... + 50 / (1+YTM)^13 + 1050 / (1+YTM)^14

YTM = 4,14% a.s.

YTM efetivo =[(1 + YTMsem)^2 – 1] . 100
YTM efetivo = [(1,0414)^2 – 1] . 100 = 8,45% a.a.

Rendimento corrente
CY = cupom / preço de aquisição = ($ 100 / $ 1090) . 100 = 9,17%a.a.

5) Considere um título de 4 anos de maturidade e que oferece rendimento de 8%a.a. pagos semestralmente. Seu valor de face é de $ 1.000,00. A taxa de retorno exigida pelos investidores atinge 10%a.a.. Determinar o preço demercado do título e a duration.

P0 = ?
Cupom = 8% a.a. – 4% a.s.
r = 10% aq.a. – 5% a.s.
F = $ 1.000

P0 = 40 / (1,05) + 40 / (1,05)^2 + ... + 40 / (1,05)^7 + 1040 / (1,05)^8

HP12C -> f -> CLX
40 g CFj -> 7 g Nj -> 1040 g CFj -> 5 i -> + NPV

Duration = eh o tempo medio que um investidor tarda a receber seus fluxos de caixa (capital aplicado e seus rendimentos)

[ ( C (t) / ( 1 +YTM)^t ) ] / P0

[ 40 x 1 / (1,05) + 40 x 2 / (1,05)^2 + 40 x 3 / (1,05)^3 + .... + 40 x 7 / (1,05)^7 + 1040 x 8 / (1,05)^8 ] / 935,37

6) Assinale VERDADEIROU ou FALSO
( ) Os juros pagos pelos bônus (cupons) são exclusivamente fixos, ou seja, um percentual calculado sobre o valor do principal;
( ) Equity Related é o termo utilizado para títulos conversíveis em ações;
( ) O capital aplicado naaquisição de bônus é pago (reembolsado) unicamente no vencimento do título;
( ) Os bônus emitidos pelo governo são considerados com os de mais baixo risco.

7) Assinale a alternativa correta:
a) Quando as taxas de juros do mercado se elevam, os preços de negociação dos títulos de renda fixa também aumentam;
b) Como os cupons são fixos por toda a maturidade, variações no retorno requeridoafetam unicamente o preço do título;
c) Se o retorno apurado do título for inferior ao seu cupom, o preço de mercado do titulo sofre um desconto;
d) Os preços negociados dos títulos de renda fixa e os juros de mercado apresentam o mesmo comportamento;
e) Se o retorno exigido de um titulo de renda fixa for superior ao pagamento de cupom, o titulo é negociado com ágio.

8) Para um bônus com valor...
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