Contabilidade

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Premissas da Avaliação Financeira
Esta seção será destinada ao detalhamento das premissas utilizadas para a elaboração das projeções financeiras da Natura. Como a avaliação da companhia será realizada com base na metodologia de Fluxo de Caixa Descontado, serão projetados os dados do DRE para composição do fluxo de caixa da firma e acionista e projeção do balanço patrimonial. Com estes dados, será possível apreçar a companhia e comparar o valor da ação encontrado com os resultados estimados das instituições financeiras, além de comparar com o efetivo ocorrido no período.
Receita Bruta
As projeções de crescimento da receita bruta da Natura são baseadas em duas principais premissas: a expectativa de um alto crescimento do mercado de cosméticos mundial e especialmente brasileiro e a expectativa de que o crescimento da Natura supere o crescimento do mercado brasileiro, conforme visto na seção “Visão Geral do Setor de Cosméticos”. O crescimento projetado da receita bruta para 2004 será de 36,5%, acompanhando o histórico de crescimento de 21% em 2002 e 35% em 2003. Contudo, ao longo dos anos não acredita-se na manutenção destes altos valores de crescimento, havendo uma gradual redução até chegar a 10% em 2013 conforme tabela 12. Em 2003 as vendas internacionais da Natura correspondiam às operações na Argentina, Chile e Peru, representando apenas 2,5% da receita bruta. Será projetado um aumento da participação externa nos resultados, chegando a 7,1% em 2013 devido aos planos de expansão das operações para outros países da América Latina e a entrada da marca no mercado Europeu.
Capital de Giro
O capital de giro é composto pelo ativo circulante subtraído do passivo circulante. O capital de giro líquido é positivo quando o ativo circulante é maior que o passivo circulante, indicando que o dinheiro disponível nos doze meses seguintes será superior ao desembolsado. Na prática, esse saldo representará uma reserva de capital necessária para que a empresa possa