Contabilidade

VALUATION - Exercício

A. Um grupo de empresários americanos esta avaliando a possibilidade de aquisição no Brasil de uma empresa no Brasil no setor de autopeças na região de SUZANO. O investimento será viabilizado através de 85% de recursos próprios (caixa da matriz) e 15% através da emissão de dívida a um custo de 8% a.a. (no mercado americano). Você foi contrato para efetuar a avaliação do negócio.

Dados Adicionais

Ativo livre de risco – 5,03%
Beta da industria autopeças – 1,5
Retorno da bolsa americana – 12%
Imposto renda pessoa jurídica – 35%
Risco Brasil – 2,5%

1. Orçamentos de Resultado (expectativa de crescimento)

2. Planejamento de Aquisição/Troca de equipamentos
1 ano 25.000
2 ano 25.000
3 ano 2.500
4 ano 2.500
5 ano 7.500
6 ano 2.500
7 ano 2.500
8 ano 2.500
9 ano 2.500
10 ano 7.500

3. As necessidades de capital de giro devem ser orçadas em função do faturamento

4. Divídas de Curto Prazo e Longo Prazo trazidas a valor presente a uma taxa de 12,5% (valor presente para liquidação)

5. Investimentos em coligadas avaliado 30% do valor patrimonial
6. Ativos realizaveis a longo prazo - será realizado em 18 meses - taxa de desconto 15% - conta vinculada em banco
7. Exigível a longo prazo - será realizado em 18 meses - taxa de desconto 15% - dívida com fornecedor
8. Caixa Excedente na data Base
9. Os acionistas no exterior também lhe solicitaram avaliar a abertura de capital da empresa no Brasil através de oferta pública de 49% da empresa numa emissão de 1.000.000 de ações.

a. Qual é o custo médio ponderado de capital(CMPC ou WACC)?
b. Qual o valor da empresa?
c. Qual o valor da ação considerando a premissa 9?

Anexo - Balanço Patrimonial e