Caso dell

Case Dell’s Working Capital

1) Como a política de capital de giro da Dell se mostrou uma vantagem competitiva?
Como consequência dessa política, a Dell manteve seu DSI (Days Sales of Inventory) bem abaixo da média do mercado em 1994 e 1995. Isso significa que a empresa conseguiu manter, nesse período, uma porcentagem muito menor dos seus ativos operacionais no estoque, sendo que apenas uma pequena parte do estoque era formada por produtos acabados e em processo. Isso se mostrou uma vantagem competitiva por causa de alguns fatos:
1. A Dell foi muito menos afetada pela rápida e constante transformação do setor de informática. Quando uma nova tecnologia era lançada todos os produtos acabados perdiam valor ou eram atribuídos sobre eles custos de troca de tecnologia. A empresa, por possuir uma quantidade significativamente menor de produtos acabados, teve menos custos de troca e conseguiu distribuir produtos com tecnologia nova em tempo muito mais curto. Enquanto que concorrentes vendiam produtos ultrapassados, a Dell vendia produtos atualizados, por preço semelhante. Além disso, não ter excesso de estoque não leva a um alto custo de armazenamento e não consome muito capital de giro.
2. Sobre o estoque são incorridos custos de armazenamento e manutenção, que afetam o lucro total. A Dell sofreu muito menos com esses custos do que suas concorrentes.
3. Todo capital investido em estoque tem custo e poderia estar sendo investido em outros ativos, de forma a financiar o crescimento da empresa e gerar mais lucro. A diferença do estoque fica evidente quando a empresa é comparada com uma de suas concorrentes, a Compaq. Podemos deduzi-la através do cálculo:
Custo de Vendas x (DSICompaq – DSIDell)/360 = Diferença de estoque final
Sendo o custo de vendas da Dell em 1995 igual à $2.737.000.000, o DSI da Compaq e da Dell igual à 73 e 32, respectivamente, a diferença de estoque é igual à $311,71 milhões. Ou seja, nesse caso, a empresa com menos estoque possuiu, no total