CAPM

UNIVERSIDADE DA CIDADE DE SÃO PAULO
MBA EM GESTÃO EMPRESARIAL
SALA 106

CUSTO DE CAPITAL E RISCO ASSOCIADO

Docente: Prof. Ms. Luiz Carlos Gonçalves
Resumo

A relação entre risco e rendilibilade é um dos assuntos mais importantes e complexos a nível das finanças empresariais. Embora seja pronto assente que, relativamente, um ativoem geral, quanto maior for o risco a ele associado, maior será a rendibilidade exigida pelos potenciais investidores. Há muitos aspectos envolvidos neste tipo de análise que se mostram de difícil mensuração e avaliação. Desde logo se coloca a questão da medida do risco dos ativos, designadamente dos titulos transacionados nos mercados de valores mobiliarios (ações, obrigações, etc.) Paralelamente, entra na análise, entre outros aspectos importantes, o perfil de risco dos investidores.

Palavras chave: Riscos; Custo de Capital; CAPM.

Introdução

Capital Asset Pricing Model é um modelo que estuda a atitude em termos de risco e rendibilidade dos investidores em ativos, designadamente ações, e que permite aos gestores de uma detemrinada empresa avaliar a taxa de retorno minima dos investimentos que essa empresa deverá apresentar por forma a satisfazer as expectativas dos investidores.
Antes de mais, e tal como muitos outros modelos de caráter econômico e financeiro, o CAPM parte de um conjunto de pressupostos, dos quais se devem destacar os seguintes:
Os investidores são racionais e estão dispostos a aceitar taxas de retorno esperadas como medidas de compensação do risco;
Os investidores são avessos ao risco, ou seja, desejam que este seja o mínimo possível;
Os mercados são competitivos;
Há um grande número de vendedores e compradores que não têm poder para influenciar individualmente o mercado;
O horizonte normal dos investimentos é de um ano.
Ao mesmo tempo, o CAPM parte da definição de um conjunto de conceitos, dos quais se devem destacar os