Capitais Externos e Crescimento Econômico

O Movimento de Capitais Externos e o Crescimento Econômico

Gerson Lima*
Patrícia A. Hartmann**

Resumo
A oferta de divisas no mercado brasileiro de câmbio tem sido particularmente afetada pela entrada de capitais externos, atraídos pela taxa de juros oferecida no mercado financeiro nacional. O influxo de capitais causa, portanto, a valorização do real. Como conseqüência, ocorre um déficit em transações correntes, ou seja, uma entrada de poupança externa. Estes capitais externos poderiam ser utilizados na importação de máquinas e equipamentos para promover o crescimento do país. Neste trabalho investigou-se a hipótese de que existiria uma relação positiva entre o total da poupança externa e a taxa de crescimento do PIB do
Brasil. A conclusão geral é que não se encontraram evidências de que, na sua totalidade, a entrada de capitais externos no Brasil promova o crescimento econômico.
Palavras-chave: capitais externos; déficit externo; crescimento.

Abstract
The supply of foreign currency in Brazil has been mainly affected by the inflow of foreign capital, attracted by the high interest rates of the national financial market. Financial capital inflow therefore causes national currency valorisation. As a consequence a deficit in current transactions occurs, or an external savings input. This external capital could be used to finance the importing of machinery and equipment to promote growth for the country. This paper researched the hypothesis that there could be a positive relationship between the total of savings input and GDP growth in Brazil. The general conclusion is that there is no evidence that the flow of external capital in Brazil promotes economic growth.
Key words: foreign capital; external deficit; growth.

Rev. FAE, Curitiba, v.4, n.3, p.13-24, set./dez. 2001

*Economista, Doutor em Economia pela Universidade de Paris.
Professor do Departamento de
Economia da Universidade Federal do
Paraná (UFPR).
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