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ANÁLISE DE INVESTIMENTOS
A decisão de investir, além de estar relacionada com as necessidades de
expansão, substituição de equipamentos, modernização da produção, entre outros
propósitos, estáintimamente ligada ao retorno que este investimento trará para a
empresa. Este aspecto é importante para a organização, porque ela necessita
investir os recursos financeiros da maneira mais adequada,obtendo assim o
resultado desejado, e conseqüentemente continuar operando.
De acordo com Santos (2001, p. 145), a avaliação econômica e financeira
de investimentos é indispensável para osempresários, principalmente porque os
investimentos geralmente envolvem uma quantidade significativa de recursos, e na
maioria das vezes tem um alcance de longo prazo. Esta avaliação pode ser
realizada porintermédio da análise de investimentos.
Segundo Gitman (2001, p. 266), a análise de investimentos pode ser
conceituada como: “[...] o processo de avaliar e selecionar investimentos a longo
prazoconsistentes com a meta da empresa de maximização da riqueza dos
proprietários.”
De acordo com Gitman (1997), algumas pessoas acreditam que o objetivo dos proprietários é sempre a maximização do lucro.Para atingir o objetivo de maximização do lucro, o administrador financeiro toma, apenas, aquelas providências que, espera-se, darão maior contribuição para a lucratividade da empresa. Assim, dentreas alternativas consideradas, o administrador financeiro escolherá aquela que resultar no maior retorno monetário possível. Porém, a maximização do lucro é falha por várias razões: a data daocorrência dos retornos, o fluxo de caixa disponível aos acionistas (as receitas da empresa não representam fluxo de caixa disponível aos acionistas) e o risco (a maximização do lucro desconsidera não apenas ofluxo de caixa, mas também o risco, ou seja, a possibilidade de que os resultados realizados possam ser diferentes daqueles esperados).
De acordo com Gitman (1997), a maioria das decisões...