Analise tecnica de acoes

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No Coração
da Economia Mundial
Durante toda a última década, as bolsas de valores mobiliários passaram a
desempenhar um novo papel de grande importância no sistema financeiro
internacional, qualitativamente diferente de qualquer outro visto desde a Segunda
Guerra Mundial. Em termos quantitativos, os mercados que operam por meio de
bolsas regulamentadas cresceram em uma escala nunca antesimaginada, o que
lhes atribuiu um papel ativo e uma grande responsabilidade no centro da economia
mundial.
Para tornar isso possível, os administradores das bolsas se utilizaram:
L do alinhamento de suas estratégias corporativas ao potencial do mercado;
L do treinamento de seu pessoal e do investimento em infra-estrutura;
L da expansão da integração do setor financeiro às novas tecnologiasde
informática e telecomunicações;
L do estímulo e do aperfeiçoamento do gerenciamento de risco por meio dos
mercados derivativos;
L do apoio ao investimento em ações por meio de fundos de pensão e outras
entidades previdenciárias;
L da participação na reorientação financeira de empréstimos bancários para títulos
e valores mobiliários;
L da promoção de um aumento nasatividades de investimento e de operações
cross-border.
Do ponto de vista das bolsas, essa expansão comercial coincidiu com uma
grande tendência, na última metade dos anos 90, de passar de uma estrutura
baseada em associações de sociedades corretoras proprietárias para uma estrutura
de companhias limitadas com fins lucrativos e com proprietários externos. Para a
maioria dos membros daFederação Mundial de Bolsas – WFE, os objetivos das
bolsas se modificaram com essa nova forma de governança. O aumento da
percepção comercial das bolsas também afetou aquelas que mantiveram uma
estrutura legal associativa e que provaram ser competidoras de sucesso. O
dinamismo dessa atividade é uma das razões da diferença qualitativa no papel das
bolsas a partir de 2000: o crescimento emescala dos mercados não poderia ter
sido tão grande, mesmo considerando a queda recente, se suas operações não
fossem de alta qualidade e reconhecidas como tal.
2
No final dos anos 90, as bolsas passaram a ser identificadas com o espírito
altamente comercial dessa época. As bolsas tornaram-se o símbolo do capitalismo
e encontram-se no centro desse sistema. O nível de suas atividades dá umaimagem
imediata da situação socioeconômica de toda uma nação. Por isso, é natural que
essas instituições sejam administradas como negócios dinâmicos com interesses
próprios.
Este documento resume algumas das perspectivas dos administradores das
bolsas reguladas: com o aumento de sua importância econômica, as necessidades
dos administradores das bolsas devem ser compreendidas por outrosparticipantes
do setor financeiro e pelas equipes do governo. Essas pessoas são as que melhor
sabem como aperfeiçoar os mercados em que atuam. Seus conhecimentos são
cruciais frente às dificuldades atuais e suas responsabilidades profissionais os
impelem a tomar a dianteira para que se façam ouvir.
A Nova Posição
das Bolsas
Em dezembro de 1990, a Federação Mundial de Bolsas – WFE (antiga FIBV)contava com 38 membros. O valor total da capitalização de mercado relativa aos
títulos listados nessas bolsas era de US$ 9.400 bilhões e o volume negociado
nesse ano atingiu US$ 6.211 bilhões.
Até junho de 2002, a Federação havia aumentado para 56 membros. O valor
total de capitalização do mercado havia aumentado para US$ 25.054 bilhões,
após haver atingido um pico, em março de 2000, de US$36.286 bilhões. O valor
anualizado do volume negociado nos primeiros seis meses de 2002 caiu para US$
35.826 bilhões, o que representa uma queda em relação ao volume de US$ 41.225
bilhões negociado no ano anterior. A tendência de longo prazo de crescimento do
mercado de capitais permanece intacta mas, assim como a maior parte das
economias, está sujeita a flutuações.
Isso se traduz em:
L um...
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