Analise financeira

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MBA – Gestão de Empresas e Negócios
Módulo: Corporate Finance
Professor: Silvio José Moura e Silva
Alunos: Juliana Helena Bravo e Renan Samartino

Análise Financeira sobre a Ambev

O presente trabalho tem por objetivo efetuar a análise financeira da Ambev. Os cálculos dos indicadores encontram-se no arquivo em Excel (enviado à parte) e foram baseados no Relatório da Administração Ambevreferente ao ano de 2011. Os dados apresentados pela Ambev em seus relatórios não normalizados e expressados em milhões de reais (R$).

1 - Demonstrações contábeis

A partir da análise vertical do balanço patrimonial da Ambev, pode-se observar que: O ativo permaneceu praticamente com a mesma estrutura entre os anos de 2010 e 2011 – 30,3% de ativo circulante em 2010 para 31,8% em 2012; 69,7% deativo não circulante em 2010 para 68,2% em 2011.

Quanto ao passivo, a alteração foi mais expressiva entre os anos analisados – o passivo circulante passou de 24,7% em 2010 para 31,2% em 2011; já o passivo não circulante passou de 17,7% em 2010 para 12,8% em 2012. Esta alteração não foi positiva, pois houve uma migração das obrigações da empresa para o curto prazo. No entanto, pode-se observarque houve uma pequena redução do passivo (1,6%) entre os anos de 2010 e 2011.

Analisando ao patrimônio líquido, pode-se observar que este teve uma pequena redução em 2011, estimulada, principalmente pela redução de Reservas.

A partir da análise horizontal do balanço patrimonial da Ambev, pode- observar que: O ativo teve aumento de 8,1% em comparação a 2010, estimulado, principalmente peloaumento no ativo circulante. Já o passivo teve aumento de 12,1%, onde se pode observar que o ativo circulante teve aumento de 36,5%, enquanto o passivo não circulante teve uma redução de 21,9% se comparado com 2010. Esta alteração pode resultar em uma maior dificuldade da empresa em horar suas obrigações, pois a dívida está migrando do curto prazo.

A análise vertical da demonstração do resultadodos exercícios de 2010 e 2011 nos permite concluir que o lucro líquido aumentou em relação à receita de vendas: 30,2% em 2010 para 32,1% em 2012. O resultado operacional EBIT também foi superior em 2011 com relação a 2010: representava 40,3% das vendas em 2010 e passou a representar 43,2% em 2011.

A análise horizontal da demonstração do resultado dos exercícios de 2010 e 2011 nos permite concluirque o lucro líquido aumento 14,44% em 2011, impulsionado, principalmente pela expansão da receita superior à expansão do custo do produto vendido. O aumento do lucro líquido também foi favorecido pela redução das despesas administrativas no ano de 2011.

2- Indicadores financeiros

Liquidez corrente: 1,018 – indica que há folga no disponível para quitar todas as obrigações de curto prazo.Liquidez geral: 2,27 – indica que o ativo da empresa é mais de duas vezes superior ao passivo, demonstrando que não deverá ocorrer dificuldade em honrar com as obrigações.

Liquidez seca: 0,84 – o índice de liquidez é mais cauteloso que o índice de liquidez corrente, pois exclui o estoque e as despesas antecipadas. Sendo assim, excluindo-se o estoque e as despesas antecipadas, o ativo não ésuficiente para quitar o passivo circulante.

Liquidez imediata: 0,57 – o índice de liquidez imediata é mais cauteloso que o índice de liquidez seca, pois considera apena a parte mais líquida do ativo (caixa e equivalente a caixa) para quitar o passivo circulante. Sendo assim, 57% do passivo da Ambev pode ser liquidado com o caixa (ou equivalente a este), este percentual apesar de menor de 1 émuito bom, pois mais da metade do ativo circulante da Ambev é composto por caixa ou equivalente a caixa.

Relação capital de terceiros/capital próprio: 0,78 – A Ambev não é uma empresa altamente dependente de capital de terceiros. Para cada um real aplicado de recurso próprio, é aplicado 78 centavos de capital de terceiros.

Relação de capital de terceiros/passivo total: 0,44 – 44% dos recursos...
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