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PAYBACK
1 - Introdução

Quem tem algum bem - seja uma ferramenta, seja capital - pode dispor dele a qualquer momento, caso dele necessite. Ao emprestar um bem, o proprietário estará se privando daquele bem durante o tempo que durar o empréstimo, ou até que ele (o proprietário) recupere a posse do bem em questão. Retomar a posse do bem significa ter de novo o bem, nas mesmas condições que o bemapresentava antes do empréstimo, ou mantendo as mesmas funcionalidades ou capacidades. Outro pressuposto é que o bem retornará à posse de seu proprietário após decorrido um determinado prazo, o qual, preferencialmente, será acertado entre as partes (emprestador e tomador do empréstimo)1. Seja pela privação da posse, seja pelo risco que o emprestador corre de perder em definitivo a posse do bem;ou, ainda, seja pelo benefício da posse, o qual é usufruído temporariamente pelo tomador do empréstimo, seja em reconhecimento disso, é usual que se devolva, no empréstimo, o que foi emprestado mais um valor denominado juro, que seria como um “aluguel” daquele bem ou capital. Ora, intuitivamente pode-se supor que um empréstimo mais demorado acarrete uma remuneração ou retribuição mais alta. Aoimaginar que o que foi emprestado está sendo devolvido, o emprestador estará repondo seu capital em determinado prazo. Esse prazo é referido como tempo em que o projeto de investimento se paga, ou, no idioma inglês, payback period, ou simplesmente payback.
2. Prazo de Recuperação do Investimento (ou empréstimo) - Payback

De forma geral, quanto mais alongado o prazo de re-pagamento do empréstimo,ou payback, menos interessante ele se torna para o emprestador. O payback, ou payout, é utilizado como referência para julgar a atratividade relativa das opções de investimento2. Deve ser encarado com reservas, apenas como um indicador; não servindo para seleção entre alternativas de investimento. Por exemplo, imagine-se uma empresa transnacional tendo que decidir entre dois possíveis investimentosem projetos distintos, em um mesmo país, localizados em áreas geográficas diferentes de sua sede. Imagine-se que tal país ofereça boas oportunidades de negócios, mas também apresente riscos de ordem política, que poderão acarretar violenta desvalorização cambial ou inflação galopante, o que, por sua vez, na hora da remessa de lucros para o exterior, diminuirá os resultados em uma moeda forte.Nesse caso hipotético, a empresa transnacional poderá optar por alternativas de investimento, nesse país em questão, que tenham menor prazo de re-pagamento, vale dizer, menor payback. Logicamente, investimentos de maior envergadura, como aqueles ligados à infra-estrutura (hidroelétricas, estradas de ferro, estradas de rodagem), ou na indústria mineral (minério de ferro, petróleo) e siderurgia,poderão ter prazos de re-pagamento dilatados, com payback superior a 10 anos. Se a política da empresa estrangeira investidora, no entanto, for de acreditar naquele país (geralmente, países em desenvolvimento oferecem boas oportunidades de investimento como as citadas), e de reinvestir seus lucros no país em questão, sem repatriação de lucros convertidos em moeda forte, o peso dado ao fator paybackpoderá reduzir-se, na tomada de decisão da empresa transnacional hipotética.
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- Cálculo do payback de uma série uniforme

Como dizia Lorde Keynes ( John Maynard Keynes, nascido em 1883, fundador do Fundo Monetário Internacional), a longo prazo estaremos todos mortos...
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Quase todo mundo que usa o payback, considera juros simples e despreza o valor do dinheiro no tempo. Isso é grave!!!! Bertolo

Payback

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Também referido como “tempo de recuperação do investimento”, o payback pode ser calculado de forma simples, pela razão entre investimentos e receitas, como será visto nos exemplos seguintes: A. Considere um investimento IA de R$ 20 milhões que gere retornos líquidos anuais de R$ 5 milhões, a partir do final do primeiro ano, durante 10 anos. O diagrama de fluxo de...
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