Alavancagem Financeira

Alavancagem –
A alavancagem é definida de duas formas importantes, alavancagem financeira ou alavancagem operacional, ambas tem como objetivo a maximização de lucros.
A alavancagem operacional é a capacidade de rentabilizar a estrutura operacional, isto é, da capacidade da empresa transformar a sua estrutura produtiva em resultados. Em termos financeiros medimos a alavancagem operacional através de diversos índices: margem bruta, rentabilidade do ativo e pela rentabilidade de custos fixos.
A alavancagem financeira é o nível de endividamento utilizado para a maximização do retorno do capital investido. Diz-se que uma empresa tem muita alavancagem financeira quando recorre a muito endividamento externo para financiar os seus ativos. O índice de endividamento é o principal indicador de alavancagem financeira.
A maior utilização de alavancagem financeira e operacional permite que a empresa ganhe mais escala e aumente os seus lucros. No entanto, grandes níveis de alavancagem também são sinônimos de maior risco.
Dentro da alavancagem financeira existem várias análises e uma delas é interpretar o efeito tesoura, que é um conceito que foi criado na década de 70 pelo professor e pesquisador francês Michel Fleuriet, como parte de seu Modelo Dinâmico (Modelo Fleuriet), que serve tanto para avaliar o desempenho de uma empresa quanto para a administração a curto e longo prazo.
Tudo começa com o conceito de capital de giro (CDG). O CDG é a quantidade de dinheiro disponível para bancar as operações habituais da empresa, como renovação de estoque e pagamento de funcionários. Se o capital de giro é insuficiente para suprir a Necessidade de Capital de Giro (NCG), ou seja o quanto é necessário para manter essas operações, essa diferença de valor será suprida pelos fundos de curto prazo do Saldo da Tesouraria (T). O efeito tesoura é justamente esse crescimento negativo do T.

O efeito tesoura em uma análise de alavancagem tem esse nome pois quando visualizamos o gráfico