ALAVANCAGEM FINANCEIRA

ALAVANCAGEM FINANCEIRA
“Pode-se definir a alavancagem financeira como a capacidade da empresa em usar encargos financeiros fixos para maximizar os efeitos de variações no lucro antes dos juros que é o imposto de renda sobre o lucro por ação” Gitman.
A alavancagem financeira consiste na capacidade da empresa em trabalhar com recurso de terceiros (basicamente, empréstimos, debêntures, ações preferenciais, entre outros) de modo a maximizar os efeitos da variação do lucro operacional (LAJIR) sobre os lucros por ação dos proprietários de uma empresa.
Quanto maior for o GAF (grau de alavancagem financeira) de uma empresa, maior será o seu endividamento e maior será o seu risco financeiro.
Se a alavancagem financeira de uma empresa for maior com relação ao seu endividamento maior será o seu grau de alavancagem. Para que uma empresa obtenha maiores ganhos ela terá que correr maiores riscos.
Vamos supor a seguinte demonstração do resultado do exercício para entendermos uma nova forma de se abordar a alavancagem financeira:

LAJIR = R$30.000,00 (Lucro antes dos juros e imposto de renda)
JUROS = R$5.000,00
LAIR = R$25.000,00 (Lucro antes do imposto de renda)
IR 30% = R$7.500,00 (Imposto de renda)
LLDIR = R$17.500,00 (Lucro líquido depois do imposto de renda)
DP = R$8.750,00 (Lucro disponível para os acionistas ordinários)
Para calcular o GAF, tem que se compreender a seguinte fórmula:
GAF = LAJIR: {LAIR – [DP * (1+1 – IR)]}
GAF = R$30.000,00: {R$25.000,00-[R$8.750,00 * (1+1 – 0,30)]}
GAF = R$30.000,00: {R$25.000,00-[R$8.750,00* (1 +0,70]}
GAF = R$30.000,00: {R$25.000,00-[R$8.750,00*1,70]}
GAF = R$30.000,00: {R$25.000,00- R$14.875,00}
GAF = R$30.000,00: R$10.125,00
GAF= 2,96

ALAVANCAGEM TOTAL : EFEITO COMBINADO
O efeito combinado da alavancagem operacional e financeiro no risco da empresa pode ser avaliado por meio de um esquema semelhante aquele usado para desenvolver os conceitos individuais de alavancagem.
Esse efeito combinado chama-se