A CRISE DA UNI O EUROPEIA WHY PIGS CAN T FLY

A CRISE DA UNIÃO EUROPEIA (WHY PIGS CAN’T FLY)
Cláudio Gontijo

RESUMO
Este artigo analisa as raízes da crise da dívida soberana da Europa, que envolveu os “PIGS” a partir de fins de 2009, causando nova onda de turbulência global. Para tanto, examina, ainda que de forma sucinta, a gênese histórica da União Monetária Europeia, em conexão com o desenrolar da economia mundial desde a década de 1970, as bases teóricas dos dispositivos econômicos do
Acordo de Maastricht e da política econômica da União, assim como a evolução dos principais indicadores econômico financeiros do bloco e dos “PIGS” até fins de 2010. Ele demonstra que a tese conservadora, segundo a qual a crise se originou na irresponsabilidade dos governos dos PIGS, que teriam abraçado políticas populistas, recusando-se a equilibrar o orçamentário e reduzir a dívida durante o período de “vacas gordas” da economia internacional, carece de sentido.
Palavras-Chave: crise da dívida soberana europeia; crises financeiras; União Monetária Europeia, euro. ABSTRACT
This article analyses the roots of the European debt crisis, which started at the end of 2009 and embraced the so called PIGS, causing a global turbulence. It studies the historical genesis of the
European Monetary Union since the decade of 1970, in connection with the dynamics of the international economy, the theoretical foundations of the Maastricht Treaty and the economic policies of the Union, as well as the evolution of the traditional macroeconomic indicators of the block and the PIGS up to 2010. It shows that the conservative thesis that populist policies are at the origins of the crisis does not fit the data.
Key-words: European debt crisis; financial crises; European Monetary Union; euro.
Classificação JEL: E3 Prices, Business Fluctuations, and Cycles; E44 Financial Markets and the
Macroeconomy.
Área da SEP: 5. Dinheiro, Finanças internacionais e Crescimento.
Subárea:
5.2. Economia e Finanças Internacionais


A CRISE DA UNIÃO EUROPEIA (WHY PIGS