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Lista de Exercícios 1 - Gabarito

Renda Fixa – Lista de Exercícios n° 1

1) As obrigações do Tesouro que pagam uma taxa de cupom de 8% com pagamentos semestrais são vendidas, atualmente, pelo valor nominal. Qual taxa de cupom teriam que pagar para venderem pelo valor nominal se pagassem os seus cupons anualmente?
Supondo um título de 30 anos, considerando que o valor de venda é igual ao valor nominal ou valor de face, temos que a taxas de juros efetiva será obtido através de:
60
cupom
1000
PV  

t
(1  r ) 60 t 1 (1  r )
8% * 1000 cupom 
 40
2
PV  1000 assim :
60

40
1000
 t (1  r ) 60 t 1 (1  r )
Desta forma, com a utilização da HP-12C, onde: PV=-1000; n=60; PMT=40; FV=1000 e i=?, obtemos a taxa de juros semestral.
1000  

r  4% ao semestre

A taxa de juros anual efetiva será obtida através:
2
r  1  0,04  1  100





r  8,16% a.a.
Considerando os cupons anuais, para obter o mesmo rendimento anual efetivo do título com cupons semestrais, a taxa do cupom anual terá que ser de 8,16% poi este é rendimento efetivo do título que paga cupons semestrais.

2) Duas obrigações têm tempos para vencimento e taxas de cupom idênticos. Uma é resgatável a 105, e a outra a 110. Qual delas deveria ter o rendimento até o vencimento mais alto? Por que?
A obrigação com valor resgatável a 105 deverá ser vendida a um preço mais baixo e, consequentemente, deve ter um maior rendimento até o vencimento para compensar a opção de resgate a um valor menor.

3) Considere uma obrigação com um cupom de 10% e com rendimento até o vencimento =
8%. Se o rendimento até o vencimento da obrigação permanecer constante, então, em um ano, o preço de obrigação será mais alto, mais baixo ou igual? Por quê?

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MBA em Finanças
Renda Fixa – Prof. Marcio Janot
Lista de Exercícios n° 1 taxa de cupom ¨10% ren dim ento  8%
Supondo :
3

100
1000

 1051,54 t (1  0,08) 3 t 1 (1  0,08) após 1 ano :

VP  