Teorias de investimento de benjamin graham

Benjamin Graham

Graham sempre buscava entender as características dos negócios da empresas cujas ações estava comprando e também o pensamento do mercado. Uma lição que tornou uma das questões principais para o desenvolvimento da filosofia de Graham foi os perigos da especulação em oposição à segurança do investimento. Conforme Arnold (2012), Graham rejeitou a visão antiquada de que investidores que não queriam correr riscos deveriam aceitar baixos retornos em seus investimentos. Porém, é necessário conhecimento dos setores da economia e a analise de empresas para que se consigam altos retornos combinados com o baixo risco. E também é necessário que o investidor controle suas emoções, nesse sentido é formado um investidor inteligente. Em suma, para Benjamin Graham um investidor inteligente deve ter uma análise completa, uma boa margem de segurança e ter objetivo de um retorno satisfatório. Warren Buffet aprendeu bastante com Graham dentre elas a margem de segurança que para Graham a margem de segurança é comparável à margem de capacidade excedente construída em pontes ou navios, o que é mais do que o necessário para agüentar tudo o que é normal, ou seja, a margem de segurança é o produto do esforço inteligente de um bom investimento. Outro conceito importante que Graham utiliza em sua teoria é de valor intrínseco, tal é o preço pelo qual uma ação deveria ser vendida se recebesse um preço apropriado em um mercado normal, mas a partir desse conceito é difícil chegar a um único número. Para construir uma grande margem de segurança o investidor deveria comprar abaixo do valor intrínseco. Uma lição importante que Graham também deixou para seus discípulos foi sobre as flutuações do mercado, para ele o grau de flutuações que vemos nos mercados de ações não tem lógica, e o mercado geralmente entende tudo errado, ou seja, ele não tinha fé em nenhum método de previsão de mercado. Benjamin fez a distinção entre investidores e especuladores para ele os primeiros