Previsão de insolvência

AILTON GUIMARÃES

“PREVISÃO DE INSOLVÊNCIA: UM MODELO BASEADO EM ÍNDICES CONTABEIS COM UTILIZAÇÃO DA ANÁLISE DISCRIMINANTE”

Dissertação submetida ao Programa de PósGraduação Strictu Sensu em Economia de Empresas, área de concentração Finanças, da Universidade Católica de Brasília, como requisito para a obtenção do Título de Mestre. Orientador: Prof. Dr. Tito Belchior Silva Moreira

Brasília 2006

TERMO DE APROVAÇÃO

Dissertação defendida e aprovada como requisito parcial para obtenção do Título de Mestre em Economia de Empresas, área de concentração Finanças, em 25 de agosto de 2006, pela banca examinadora constituída por:

Prof. Dr. Tito Belchior Silva Moreira

Prof. Dr. Daniel Oliveira Cajueiro

Prof. Dr. Charles Lima de Almeida

Brasília UCB

Dedico o presente trabalho a minha família por me apoiar e incentivar em todos os momentos desta caminhada.

Agradeço imensamente a todos aqueles que me ajudaram a vencer o desafio de concluir esta dissertação, especialmente os colegas André Caccavo, que me auxiliou na organização do banco de dados; Fábio Lacerda, que além de fornecer importante material para consulta, contribuiu com o seu saber para o entendimento de questões surgidas na elaboração do presente trabalho; João Ferrari e Marcos Soares, que dividiram comigo seus conhecimentos sobre tratamento de dados e construção de variáveis; Marla Luiza Casemiro, Janaina Soares, José Candido e Gabriela Garcia que me ajudaram na tradução de textos; meus companheiros de estudo, Augusto Marques, Cláudio Ruiz, Cristina Bessa, Lara Mendes, Leonardo Bacco, Lindomar Mendes e Raimundo Félix, sem os quais esta luta seria bem mais difícil de ser vencida; e ao meu orientador Tito Belchior.

“O que falta não é demanda. O que falta é demanda solvente”. Sérgio Darcy diretor do Banco Central do Brasil.

RESUMO O objetivo deste trabalho é a proposta de um modelo de previsão de insolvência baseado em indicadores contábeis com o uso da análise discriminante.